一、日度市场总结
- 原油：美伊第三轮谈判结束，未取得实质性进展，美俄矛盾加剧。特朗普关税政策转向“选择性缓和”，中美博弈进入战略相持阶段。哈萨克斯坦石油产量超OPEC+配额，引发市场对减产协议执行力的信任危机。IMF下调全球经济展望，预计2025年全球经济增速降至2.8%。美国4月18日当周EIA原油库存增加24.4万桶，炼厂开工率增加1.8%至88.1%，汽油库存大幅减少447.6万桶，馏分油库存减少235.3万桶。API数据显示库存大幅减少。
- 燃料油：高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫品种暂未现显著承压态势。
二、产业链价格监测
- 原油：SC主力合约报496.1元/桶，WTI报63.17美元/桶，Brent报65.83美元/桶。SC与WTI价差4.95美元/桶，SC与Brent价差2.29美元/桶。美国商业原油库存442860.04千桶，库欣库存25105.0千桶，战略储备库存397477.0千桶。美国炼厂周度开工率88.1%，净原油投入量15564.0千桶/天。
- 燃料油：FU报3028元/吨，LU报3477元/吨。NYMEX燃油报217.5美分/加仑。新加坡高低硫价差61.03美元/吨，中国高低硫价差449.0元/吨。
三、产业动态及解读
- 内盘价格：SC主力合约涨幅1.14%，报496.1元/桶；夜盘SC收跌于492.6元/桶。胜利原油现货价格上调0.41，报63.21美元/桶。
- 外盘价格：WTI收涨0.40美元/桶，报63.17美元/桶；Brent收涨0.18美元/桶，报65.83美元/桶。迪拜和阿曼原油现货价格下调0.22%，报67.45美元/桶；Brent原油现货价格上调0.42%，报67.51美元/桶。
- 宏观：特朗普政府关税政策转向“选择性缓和”，中美博弈进入战略相持阶段。IMF预计2025年全球经济增速降至2.8%，中国增速仅为4%。
- 供应：哈萨克斯坦石油产量超配额，引发市场对OPEC+减产协议执行力的信任危机。俄罗斯新油井钻探速度达到五年来的最快水平，原油和凝析油生产能力为每天1100万桶至1150万桶。
- 需求：巴基斯坦国内石油储量大幅增长，但依赖进口。IEA表示2025年全球石油需求将以五年来最慢的速度增长，预计增加73万桶/日。
- 库存：美国4月18日当周EIA原油库存增加24.4万桶，API数据显示库存大幅减少。
- 市场信息：美国不会扩大对俄罗斯的制裁，但特朗普可能通过金融领域制裁对付普京。卡塔尔与哈马斯加沙会谈取得进展。
四、产业链数据图表
- 图表展示了WTI、Brent价格及价差，SC与WTI价差，美国原油产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，全球各地区石油钻机数量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡高低硫价差，中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存。
五、研究结论
- 短期内市场已逐步消化既有利空，中长期来看，特朗普关税政策是否将引致美国经济实质性衰退，这或将成为决定中长期趋势的关键变量。高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫品种暂未现显著承压态势。
