核心观点与关键数据
- 海外形势:
- IMF下调2025年全球经济增长预期至2.8%,主要受特朗普关税政策、政策不确定性和需求疲软影响。
- 美国PMI指数分化,制造业扩张但服务业疲软,滞胀风险上升。
- 欧元区制造业PMI小幅回升,但仍低于荣枯线,经济前景仍面临下行风险。
- 国内形势:
- 政治局会议释放积极信号,强调加紧实施更加积极有为的宏观政策,逆周期调节“超常规”定位。
- 4月LPR利率维持不变,但央行建议二季度“择机降准降息”。
- 3月工业企业利润有所改善,扭转了此前持续下降态势。
研究结论
- 商品市场:多空因素共存,维持震荡格局。
- 空方因素:特朗普关税政策拖累全球经济复苏,美国对中国征收关税的负面冲击逐步显现。
- 多方因素:国内政策积极,扩大内需政策将加快推出,对冲外需冲击,改善内需定价类商品预期。
重要声明与风险提示
- 报告仅供参考,不构成交易建议,交易者需自主决策并承担风险。
- 期货市场具有潜在风险,建议交易者谨慎行事。