核心观点及策略
- 基本面：供给收缩背景下，工厂库存延续累库，反映现实需求偏弱。盐湖产能复产将导致供给结构内部置换，成本重心下移。价格破位后下游未积极补库，节前备库已完成，市场观望情绪浓厚。
- 成本：报告期内，锂辉石、锂云母价格均有回落。
- 后期观点：基本面预期边际走弱，锂价或有二次探底。供给方面，4月部分锂盐厂常规减产，5月复产将推高国内锂盐供给；智利3月对中国锂盐出口环比大幅提升，进口资源同样存在放量预期。需求方面，新能源汽车销量增速走弱，4月车展提振力度不及预期，中汽协口径下的销产比仍处于低位，表明市场消费力度与企业预期存在分化，现车库存压力大，产业链传导路径不通畅。汽车消费进入季节性淡季，基本面边际弱化。
市场数据
- 价格：电池级碳酸锂现货价格6.82万元/吨，工业级碳酸锂现货价格0.00万元/吨，碳酸锂主力合约价格6.84万元/吨。
- 库存：碳酸锂库存合计95843吨，较上期减少862吨。
- 产量：碳酸锂周度产量16305吨，较上期减少190吨。
- 进口：3月碳酸锂进口量约1.81万吨，环比+47%，同比-4.8%；智利3月对中国锂盐出口环比+38%。
市场分析及展望
- 供给端：国内产量相对低位，5月部分锂盐厂检修结束将边际修正供给。北方盐湖资源爬产，需求增量有限，新增供给将内部置换，成本重心下移。
- 需求端：下游正极材料价格变动较小，下游刚需采购，部分材料厂与电池厂开启第二次提价谈判。新能源汽车销量增速放缓，中汽协口径下销产比低位，整车库存压力大，短期消费依赖下旬车展。中欧就电动车价格谈判，国产品牌欧洲市场竞争力边际走弱。
- 库存：市场库存去库，但工厂库存累库，表明下游补库意愿弱。
本周展望
基本面预期边际走弱，锂价或有二次探底。供给方面，5月锂盐供给将推高，智利发运将推高国内锂盐供给。需求方面，新能源汽车销量增速走弱，车展提振力度不及预期，销产比低位，现车库存压力大，产业链传导路径不通畅。汽车消费进入季节性淡季。技术上，锂价初步探底后修正力度不及前高，空头离场，趋势性多头不坚定，成交量放大但持仓增量放缓。
行业要闻
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