核心观点: 黄金依然处于新周期,中长期表现向好。当前金价上涨主要受全球地缘政治冲突、美联储降息预期、高债务以及黄金作为稀缺资源的属性等因素驱动。特朗普关税政策是今年黄金上涨的核心动力。
关键数据:
- 伦敦金一度触及3500美元/盎司。
- AU9999一度触及820元/克。
- 黄金ETF成交量突破100亿元,最高达195亿元。
- 央行连续三年每年购金1000吨。
研究结论:
- 美联储降息周期大概率在2024年7月开启,未来三年大概率持续降息,这对黄金有利。
- 特朗普关税政策存在不确定性,可能带来市场扰动,但黄金作为避险资产,其抗风险属性依然存在。
- 央行购金反映了对美元信用的担忧,未来将持续进行。
- 黄金ETF是投资黄金的良好工具,具有低成本、高流动性、无印花税等特点。
- 黄金股票波动性更大,适合风险偏好较高的投资者。
- A股市场在政策支持下,中长期投资机会明显,科技、价值、港股红利等方向值得关注。
风险提示:
- 中美关系不确定性。
- 美元流动性问题。
- A股市场波动风险。