4月钢价大幅下跌,主要受美国关税政策落地、国内高炉复产加快、螺纹钢减产而热卷增产等因素影响。4月铁水持续增产,粗钢供应回升,但电炉开工和废钢日耗下滑;建材库存仍然去化,但资金到位率整体偏弱,出口出现较大幅度下滑。4月热卷表观需求环比下降,螺纹钢表观需求环比上升。5月钢材需求逐步见顶,铁水复产空间有限,进口利润仍然倒挂;海外关税或拖累出口,房地产仍以去库存为主,基建需求难有亮点,制造业出口受关税影响大。钢价整体延续向下趋势,以反弹空为主。关注钢材限产去产能消息。