成材：基本面偏弱钢价低迷运行

2025-04-25 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 xingxing+

事件背景：中国人民银行于2025年4月25日开展6000亿元MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，期限为1年期。
基本面数据：
- 产量：螺纹钢产量下降0.11万吨至229.11万吨，热卷产量上升3.1万吨至317.5万吨，五大材总产量上升3.13万吨至875.84万吨。
- 库存：螺纹钢总库存下降30.83万吨至702.33万吨，热卷总库存下降6.86万吨至367.69万吨，五大材总库存下降50.41万吨至1534.27万吨。
- 表需：螺纹钢表需下降13.88万吨至259.94万吨，热卷表需上升0.2万吨至324.36万吨，五大材总表需下降22.39万吨至926.25万吨。
- 开工率：唐山87条型钢生产线实际开工产线为33条，开工率55.93%，较上周增1.69%；型材产能利用率56.35%，较上周增加3.60%。
市场观点：成材市场再度走低，周度基本面偏弱，尤其是螺纹表需下降较多。钢价走势反复主要受情绪端影响，整体品种基本面偏弱，关注即将召开的国内会议可能带来的支撑。
核心观点：整理运行，整体承压。后期关注宏观政策和下游需求情况。
风险因素：宏观政策；下游需求情况。