农林牧渔2025Q1持仓分析：养殖减配明显，种植小幅减配

一季度重仓减配

截止2025年一季度，农林牧渔股重仓占比0.92%，环比下降0.08个百分点，同比下降0.74个百分点。第一季度农林牧渔重仓占比低于行业平均配置比例0.46个百分点，从10年历史平均来看农林牧渔重仓占比约为1.64%，目前配置水平远低于平均水平和标配水平，为近3年来最低。

养殖减配为主，其他板块变化较小

分行业来看，养殖业25Q1重仓占比0.45%，环比下降0.06个百分点，同比下降0.65个百分点，一季度周期方向不明，板块随之减配；饲料、动物保健重仓占比分别下降0.003个百分点、上升0.003个百分点，整体变化较小；种植业重仓占比下降0.02个百分点，小幅减弱。

龙头重仓股减配，中宠股份增配

分公司来看，前15大重仓股中，大部分公司有所减配，仅中宠股份增配约0.03个百分点，海大集团、温氏股份、牧原股份均小幅减配，环比减少0.02个百分点、0.02个百分点、0.03个百分点。通过重仓持股市值与公司自由流通市值比变化来看，2025Q1基金增配前5的个股包括中宠股份（+7.03%）、瑞普生物（+1.24%）、苏垦农发（+1.02%）、万向德农（+0.62%）、路斯股份（+0.41%）；减配前5的个股包括荃银高科（-2.37%）、立华股份（-2.24%）、唐人神（-1.47%）、天康生物（-1.43%）、丰乐种业（-1.20%）。

投资建议

从基金重仓配置比例来看，目前农林牧渔配置总体处于偏低水平，且低于标准配置比例。 （1）对于养殖板块而言，行业关注度进入底部，但龙头标的伴随成本下降和体量扩大，业绩释放可期，估值性价比提升，建议关注养殖龙头个股和成长性标的的配置机会如牧原股份、温氏股份、神农集团等，同时关注与生猪共振的黄鸡，如立华股份。白羽肉鸡养殖低迷已久，价格蓄力回升，目前上游端已有向好信号，可关注益生股份、圣农发展等。 （2）养殖配套（饲料、动保）关注下游规模化后龙头企业格局重塑机会。关注海大集团、邦基科技、禾丰股份、普莱柯、科前生物、生物股份、中牧股份、瑞普生物等。 （3）种植板块盈利稳定性较强，关注农垦集团苏垦农发、北大荒等。种子板块方面，关注度偏弱，伴随转基因种子商业化销售，有望确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待，关注隆平高科、大北农等。

风险提示

农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。