不锈钢日报-中美关税预期改善，商品纷纷飘红修复

市场动态

• 美国总统特朗普承认对中国出口商品关税过高，预计税率将大幅降低，中美关税战或将降温。
• 印尼3月镍产品出口1329500吨，其中96.34%出口中国。
• SS2506单日成交量14.6万手，持仓量13.3万手，注册仓单量173170吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价980元/镍，内蒙高铬报8400元/50基吨，盘面倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，不锈钢粗钢产量增加，社库高位，交割库累库明显，供需偏宽松。
• 交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，库存高企，镍铁价格回调，304成本支撑松动，关税博弈风险。
  • 多头：印尼政策落地带动补涨，五一补库需求释放。

总结

• 观点：仓单持续减量，五一前存补库预期，投机参与，运行区间12500-13000元/吨。
• 核心逻辑：
  • “高产出+高库存”压制价格。
  • 原料下跌，304成本预期下降。
  • 下游刚需采买，需求难有亮点。
  • 关税博弈反复。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量：-10524手（-7.35%）。
• 不锈钢主力连续结算价：14255元/吨（+0.2%）。
• 无锡冷轧304/2B价格：14650元/吨（-8.53%）。
• 江苏镍生铁（8-10%Ni）到厂价：900元/镍。
• 高碳铬铁（FeCr55C1000）加工块内蒙古价：7200元/吨。
• 上期所镍库存：25336吨。
• LME镍库存：204252吨。
• 不锈钢05-06合约价差：-600元/吨。
• 不锈钢05-09合约价差：-150元/吨。