不锈钢日报-情绪好转工业品普涨，沪不锈钢飘红反弹

市场动态

• 国家发改委将下达第三批消费品以旧换新资金，并制定月度国补资金使用计划，保障政策有序实施。
• 6月26日，全国主流市场不锈钢社会总库存115.44万吨，周环比下降0.25%；冷轧库存下降1.96%，热轧库存上升1.82%。
• 佛山市场304冷轧盘价12400元/吨，持平。
• SS2508单日成交量25.1万手，持仓量11.7万手，注册仓单量下降421吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价915元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，粗钢产量增加预期不变，社库高位，供需偏宽松。
• 交易逻辑：
  • 空头：供应过剩预期持续、显性库存高、原料价格稳弱导致成本支撑松动。
  • 多头：估值低、300系减产预期改善。

总结

• 观点：低位震荡。
• 核心逻辑：
  1. 基本面未见好转，供应过剩预期持续。
  2. 原料价格稳弱，成本支撑松动。
  3. 淡季现货成交低迷。
  4. 减产预期。

关键数据

• 持仓与价格：
  • 不锈钢主力连续持仓量下降42963手（-26.85%），结算价上涨135元/吨（+1.08%）。
  • 无锡/佛山冷轧304/2B价格分别上涨100元/吨（+0.78%）和50元/吨（+0.4%）。
• 库存：
  • 不锈钢期货总库存112444吨，LME镍库存204216吨，上期所镍库存12632吨。
• 价差：
  • 08-09合约价差扩大至-400元/吨，08-10合约价差扩大至-2400元/吨。

图表数据来源

• WIND、融达期货研究所、Mysteel、SHFE。