铜：库存回落，价格获支撑

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国财长提及主要经济体可能达成贸易协议，市场情绪有所改善。
• 微观方面：哈萨克斯坦1-3月精炼铜产量同比增加2.9%，至123,789吨；3月产量为42,119吨，环比上升。
• 废铜进口：中国3月废铜进口量为189,722.465吨，环比减少1.87%，同比下降13.01%。
• 矿业动态：秘鲁安塔米纳矿业因安全事故全面停工。

【期货库存与价差】

• 沪铜主力合约昨日收盘价77,890元，日涨幅1.00%，夜盘收盘价77,480元，夜盘跌幅0.53%。
• 伦铜3M电子盘收盘价9,358美元，日涨幅1.12%。
• 沪铜期货库存44,965吨，较前日减少1,728吨；伦铜库存205,250吨，减少7,450吨。
• 沪铜主力合约对LME3M价差为1,900美元，较前日扩大；上海铜现货对上海1#再生铜价差为-10元。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
铜库存回落为价格提供支撑，但宏观贸易前景及供应端风险仍需关注。哈萨克斯坦产量增加及秘鲁矿工停工对市场短期平衡产生影响，废铜进口下降或加剧供应压力。当前价差及库存变化显示市场处于中性状态，需持续跟踪宏观及行业动态。