State Street Corporation (“State Street”) 于 2025 年 4 月 22 日发行了总额为 30 亿美元的浮动利率、固定转浮动利率和 2030 年到期票面利率为 4.834% 的固定利率优先票据。浮动利率票据和固定转浮动利率票据将于 2028 年 4 月 24 日到期，而 2030 年票据将于 2030 年 4 月 24 日到期。
票据关键条款：
- 浮动利率票据：自 2025 年 4 月 24 日起，以 SOFR 为基准利率，加上 0.950% 的利差，每季度支付一次利息。
- 固定转浮动利率票据：在 2025 年 4 月 24 日至 2027 年 4 月 24 日期间，以固定利率 4.543% 支付利息；自 2027 年 4 月 24 日起，以 SOFR 为基准利率，加上 0.950% 的利差，每季度支付一次利息。
- 2030 年票据：票面利率为 4.834%，每半年支付一次利息，直至 2030 年 4 月 24 日到期。
- 赎回权：State Street 可于 2030 年 3 月 24 日起，以 100% 的本金加上应计和未付利息的价格，赎回 2030 年票据的部分或全部。State Street 也有权于 2027 年 4 月 24 日，以 100% 的本金加上应计和未付利息的价格，赎回浮动利率票据和固定转浮动利率票据的部分或全部。
- 偿债基金：票据没有偿债基金。
- 担保：票据无担保，并将与 State Street 所有其他无担保优先债务处于同等偿还顺序。
风险因素：
- 加速和执行权有限：由于 TLAC 规则，票据的加速和执行权仅限于支付违约和 State Street 公司进入破产或清算程序。
- 契约条款有限：票据的契约条款有限，State Street 可以在未经持票人同意的情况下，发行更多票据或承担更多债务。
- 对子公司的依赖：票据的偿还依赖于 State Street 子公司的股息和分配，而子公司的股息和分配能力可能受到限制。
- 监管资本要求：State Street 作为全球系统重要性银行，受到严格的监管资本要求，这可能影响其盈利能力和偿债能力。
- 单一入口解决方案：State Street 的单一入口解决方案可能导致票据持有人在公司进入清算程序时承担更大的损失风险。
- SOFR 相关风险：SOFR 的历史较短，其未来表现无法预测。此外，SOFR 的构成和特征与 LIBOR 不同，因此无法保证 SOFR 是 LIBOR 的可比替代品。
- 二级市场流动性有限：票据目前没有二级市场，且可能永远不会形成活跃的二级市场。
资金用途：
State Street 将使用本次发行的净收益用于一般公司目的，可能包括营运资金、资本支出、对子公司的投资、债务重组、股票回购、股息支付、未来潜在收购以及其他债务。
结论：
投资者应在投资票据前仔细考虑上述风险因素。票据的收益率与 State Street 的信用状况和偿债能力密切相关，且二级市场流动性有限，投资者可能难以在需要时出售票据。
