中国生命科学行业概览及未来展望

2025年4月 kpmg.com 前几年新冠疫情导致的经济不确定性和市场波动，使生命科学企业交易活动在2020年有所下降，投资者和企业趋于谨慎，交易和并购进程受阻。相比之下，2021年的交易活动呈现大幅上升趋势，主要得益于投资者日益关注医疗健康创新、逐渐适应虚拟和远程交易流程，并将并购赋能作为战略重点。 从2022年起，通胀率上升、美联储等央行加息、市场波动以及地缘政治紧张（如俄乌冲突）使投资者面临更大的不确定性，使其对高风险投资兴趣减弱，从而导致交易大幅下降。 在这些困难时期，创新药物的推出、对外授权交易的探索、不断增加的海外合作以及人工智能在产品中的应用正促使业界持续在本地和国际上创新或拓展产品和服务。 展望未来，得益于政府的大力提供支持、资金的持续投入以及监管改革不断简化审批流程和促进创新，中国生命科学企业的交易活动前景较为乐观，预计2024年后将出现强劲增长。 在企业寻求国内外扩张之际，加大创新和研发力度很可能有助于促进战略伙伴关系的形成，从而推动跨境交易的增加 此外，老龄化人口的增加预计将产生更多医疗健康解决方案需求，从而促成更多旨在应对老龄疾病和健康问题的交易。随着中国生物技术初创企业的发展和成熟，将产生更多风险投资交易活动，进一步提高市场对投资者的吸引力 消费疲弱使中国面临经济增长放缓，导致生命科学产品需求不足 自2020年以来，受国内需求低迷和消费支出谨慎的影响，中国的通货膨胀率一直维持在低位。 适度通货膨胀可能导致生命科学行业的原材料和服务成本上升，从而引起终端价格上涨，因此，业界可能需要适当调整价格以维持盈利能力。 展望未来，在政府努力防止通缩之下，预计通胀率将呈现缓慢上升趋势。 2024年9月，中国央行采取了降息措施以促进经济增长。此外，还将现有抵押贷款利率下调了0.5个百分点，并降低了银行存款准备金要求，以支持新贷款发放 2020年第1季度至2024第4季度中国居民消费价格（平均百分比变化） 1Q202Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 国内生产总值增长 近年来，主要受生产力和各行业消费需求低迷影响，中国国内生产总值增长持续放缓。 政府采取措施刺激消费和国内生产总值增长，可能有助于提升药品和医疗器械产量，从而促进生命科学行业的发展。此外，此类产品的国内销售和出口需求也可能随着国内生产总值的增长而增加。 2020年第1季度至2024年第4季度中国实际国内生产总值增长率（平均百分比变化） 1Q202Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 人民币走软、全球关税不确定性和贷款利率较低可能将推动生命科学产品生产和出口 多年来，人民币汇率一直相对稳定，但到2024年底，人民币兑美元汇率跌至7.4元，主要原因是投资者担心美国对华贸易关税上涨和中国长期债券收益率下降。 据2025年2月的报道，美国对从中国进口的商品征收10.0%的关税，包括美国生产关键药物所需的原材料、医疗机构使用的塑胶手套和实验室使用的一次性口罩 -此举可能会使中国产品在美国市场价格上涨，从而影响中国生命科学企业的出口和利润 然而，人民币走软也可能使中国出口对全球市场更具竞争力和吸引力，从而提振生命科学产品需求。 值得注意的是，中国是各种医疗器械和活性药物成分的主要出口国，这些产品可能从人民币贬值中获益。 中国的政策制定者正不断调低贷款利率，希望在中国经济持续放缓的情况下通过放松货币政策活跃经济。 低贷款利率预计将使研究设施建设和新临床研究项目更容易获得资金和投资支持，从而刺激中国生物制药和生命科学企业开展更多相关活动。 中国老年人口慢性病的增加成为中国生命科学行业增长的催化剂 中国人口的日益老龄化和较高的慢性病患者比例预计将推动对预防性保健产品的需求，从而促进生命科学行业的发展。 在中国，超过75.0%的老年人至少身患一种慢性病，为中国生命科学行业创造了一个巨大的市场 2020年发布的数据显示，34.3%的中国成年人存在体重超标问题，16.4%的人存在肥胖问题。据预测，到2030年，中国成年人的体重超标和肥胖比例可能达到65.3% 此外，中国未成年人也存在体重问题，其中约19.0%的6至17岁儿童和10.4%的6岁以下儿童存在体重超标或肥胖问题 2022年发布的数据显示，中国有3.3亿人患有心血管疾病，其中2.45亿人患有高血压 与此同时，中国体检和早期疾病筛查等预防性健康需求的增加，反映出老年人的健康意识也已有所提高。 展望未来，随着老年人口的持续增加，对老年医疗服务的潜在需求也将上升，这将成为推动生命科学行业继续进行预防老年人慢性病临床研究的主要动力来源。 在人口老龄化和技术进步的推动下，生物制药行业有望迎来大幅增长 中国生物制药市场正蓄势待发 历史表明，生物制药市场的强劲增长主要由国内老年人口增长和慢性病流行等宏观经济因素，以及政府支持性政策措施的推动。 然而，近年来，由于新冠疫情（防控措施、供应链中断和医疗健康重心转变）、监管改革（如“4+7”带量采购政策）和宏观经济因素（贸易关系紧张、经济增长放缓和消费支出减少），市场增长出现了大幅下滑。 展望未来，多个因素可能将共同促成市场的强劲反弹，包括疫情后经济复苏、技术进步、创新药物推广应用、老龄化人口日益增加、中产阶级注重健康，以及国内外企业之间合作推动创新和市场扩张等。 中国生物制药市场，2016年至2030年（预测）（单位：10亿美元）（a），（b）19 中国生物制药市场主要增长动力 中国生物制药行业人工智能渗透率 展望未来，人工智能在生物制药领域的渗透、新兴技术的应用和创新药物的研发等市场驱动因素下大力发展，可望推动中国生物制药行业实现整体增长。 中国生命科学市场人工智能增长率 年复合增长率45.3% （2022年-2030年，预测） 其他支持因素，如政府出台鼓励药物创新和人工智能应用的政策，企业加强与外国同行的合作以及对外授权交易的增长，也有助于促进市场发展 年复合增长率11.3% （2023年-2030年，预测） 中国创新药市场增长率 在创新、投资和监管的推动下，医疗器械行业前景同样乐观 中国医疗器械市场有望大幅增长 从历史上看，中国医疗器械市场经历过一段较为繁荣的时期，这主要归功于政府通过政策和改革提供大力支持，并对进口产品实施严格限制，从而促进了国内产品的增长。 此外，近年来“中国制造2025”等政府政策、慢性病的增加以及对创新技术的投资，有助于中国企业增强自身能力，提升对老年护理和慢性病管理的需求以及提高治疗的效率和精准度，从而推动了中国医疗器械市场的增长。 展望未来，随着产品注册和备案持续增长、国家政策支持和优化力度加大、医疗改革持续推进、人口老龄化以及消费能力和健康意识增强，该行业将迎来强劲发展。 中国医疗器械市场，2016年至2030年（预测）（单位：万亿美元）（a），（b）20 20232024(预测）2025(预测)2026(预测)2030(预测) 展望未来，中国医疗器械行业的整体增长预计将受到重大市场驱动因素的推动，包括人工智能与医疗器械的融合，外科机器人、可穿戴和3D打印医疗器械等先进技术的采用。 中国手术机器人市场增长率 年复合增长率38.4%（2021年-2032年，预测) 投资持续升温、政府出台支持政策以及有效医疗需求不断增加预计将对医疗器械行业起到提振作用 中国可穿戴医疗器械市场增长率 年复合增长率13.5%（2021年-2030年，预测) 由于经济放缓和监管趋严，生命科学行业交易在2024年有所下降 2024年，受经济不确定性和监管挑战影响，中国生命科学行业的交易活动略有下降，投资者更加谨慎，交易规模出现萎缩 2021年新冠疫情后，生命科学行业受到大量投资者的青睐，尤其是生物技术研发领域。然而，2022年二级市场疲软和估值调整导致并购活动有所减少 2024年，随着中国企业努力寻求扩大其全球业务并开拓新市场，出境交易出现激增 从交易类型看，中国国内交易约占总交易的89.0%，这是由于政府加大了对国内创新的支持力度，鼓励本土企业专注寻求国内增长所致 2024年，随着中国企业积极进行战略并购以扩大其全球业务，中国生命科学领域的出境交易有所增加。 凭借强大的创新生态系统、先进的研究能力以及中美企业之间的战略伙伴关系，美国在入境交易和出境交易方面分别占据了36.7%和42.4%，从而居主导地位 −入境交易占比较高的国家和地区还包括新加坡（16.7%）、英国（5.8%）、日本（5.8%）、法国（4.2%）、瑞士（4.2%），其他国家和地区占比26.7% −出境交易占比较高的国家和地区还包括德国（6.8%）、英国（6.8%）、西班牙（5.1%）、韩国（5.1%）、澳大利亚（5.1%），其他国家和地区占比28.8% 医疗器械 然而，在2024年第4季度，医疗反腐使医院缩减采购，降低了对医疗器械的需求，导致行业交易出现同比下降。医院招标的减少导致了激烈的价格竞争，影响了企业的利润率 2024年中国医疗器械行业前三大交易 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司 Global Resources International 2025年，中国的并购活动在经历了多年下滑后可能出现显著反弹。此次反弹主要由政府刺激措施以及企业调整适应新经济形势（包括来自美国的关税压力）所推动。 “跨国企业和海外投资者将继续评估其中国战略，从而相应进行撤资或增资。中国将迎来更多来自欧洲、中东和非洲的外国投资，特别是在金融、消费和医疗健康领域。”——雅虎财经，2024年12月 生物制药 2024年第1季度该行业同比大幅增加了11宗并购交易。这一增长主要是因为肿瘤和免疫医疗受到关注 2024年中国制药行业前三大交易 正大制药（青岛）有限公司 深圳市健元医药科技有限公司 全球经济的增长和健康意识的提高快速推动了中国和印度等新兴市场对医药产品的需求，这些国家人口众多，中产阶级比例不断增加，对高质量药品和医疗服务的需求不断增加，为生物制药企业创造了相当多的机遇。 2025年，生物制药行业有望在拓展新兴市场、促进跨境融合和创新方面取得重大进展。 生物技术 业界正加大技术投资并整合产品创新 设施扩建备受关注 中国企业正努力提高自身制造能力，以满足日益增长的高科技产品需求并向价值链上游挺进（以保持全球竞争力）。 各企业正向中国引入全新产品类别，以寻求扩张 2024年10月，礼来公司在中国获得了两项替尔泊肽使用许可，一项用于治疗2型糖尿病，另一项用于治疗肥胖。该公司计划扩大其在苏州的生产基地，以生产这些药物和其他领域药品 2024年9月，拜耳在上海生物医药前沿产业创新中心启动了其新的生命科学共创平台“拜耳Co. Lab”。此次扩张是拜耳全球战略的一部分，旨在促进生物技术生态系统内的开放合作，为细胞和基因治疗以及肿瘤研究领域的初创企业提供最先进的设施和支持 企业从中国撤资 随着监管的不断变化以及中国带量采购（VBP）计划的扩大，跨国医疗健康企业正逐渐剥离中国业务，转而聚焦药物创新和成本削减。 全球企业正从中国撤资，以聚焦核心业务领域并降低成本 2024年8月，优时比（全球生物制药企业）在中国开展了一项战略撤资交易，这标志着该公司的关注重点将转向创新与合作。该交易包括对其成熟的神经病学和过敏业务进行出售和撤资，并对买家授予业务许可 −此外，优时比也一直在探索在中国推出免疫学、神经病学和罕见病方面的新药 2024年2月，天境生物（美国生物制药企业）宣布，其中国子公司同意将在中国的资产和业务转让给