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快递行业2025年3月月报：Q1件量增速超预期，看好快递全年需求

交通运输 2025-04-23 岳鑫,虞楠国泰海通证券等待花开

2025年3月，全国快递企业件量166.0亿件，同比增长20.3%；一季度件量451.4亿件，同比增长21.6%，超邮管局全年增速预测。小件化趋势、电商促销及退换货便捷驱动一季度增速。四家上市公司中，顺丰3月件量增速25.4%，Q1增速19.7%；圆通3月增速22.5%，Q1增速21.8%；韵达3月增速17.3%，Q1增速23.0%；申通3月增速20.1%，Q1增速26.6%。Q1行业集中度加速提升，CR8达86.9（同比+1.8），头部企业份额关注度提升，价格竞争加剧。2025年预计行业保持较快增长，头部企业份额优先，价格竞争将保障良性发展。投资建议关注电商快递龙头份额上升催化估值修复机会，与时效快递顺周期底部布局时机。受益标的：中通快递、顺丰控股、圆通速递、极兔速递、韵达股份。风险提示：经济波动、恶性价格竞争、政策风险、油价波动等。

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