市场表现
2025年4月22日，医药板块涨跌幅+0.82%，跑赢沪深300指数0.84pct，涨跌幅居申万31个子行业第5名。各子行业表现方面，线下药店(+2.33%)、体外诊断材(+0.91%)、医疗耗材（+0.90%）表现居前，医院（-2.45%)、疫苗(-2.01%)、血液制品（-1.02%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为富士莱(+20.01%)、百利天恒(+11.41%)、山外山(+10.80)；跌幅榜前3位为三博脑科（-10.17%）、凯利泰(-10.12%)、双成药业（-9.99%）。
行业要闻
再生元（Regeneron）宣布，美国FDA已批准其重磅抗炎药Dupixent（dupilumab）扩展适应症，用于治疗12岁及以上成人和青少年慢性自发性荨麻疹（CSU）患者，这些患者在使用H1抗组胺药后仍有症状。Dupixent是一种完全人源化的单克隆抗体，通过抑制白细胞介素-4（IL-4）和白细胞介素-13（IL-13）通路的信号传导，此前已获批治疗特应性皮炎、哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉病（CRSwNP）、结节性痒疹和嗜酸性食管炎（EoE）等疾病。
公司要闻
- 三生国健（688336）：发布2025年一季报，实现营业收入3.11亿元，同比增长16.57%；归母净利润1.03亿元，同比增长12.99%；扣非后归母净利润0.93亿元，同比增长8.92%。
- 特宝生物（688287）：发布2024年年报，实现营业收入6.73亿元，同比增长23.48%；归母净利润1.82亿元，同比增长41.40%；扣非后归母净利润1.89亿元，同比增长28.81%。
- 云南白药（300573）：发布2024年年报，实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%；归母净利润47.49亿元，同比增长16.02%；扣非后归母净利润45.23亿元，同比增长20.18%。
- 卫光生物（002880）：发布2024年年报，实现营业收入12.03亿元，同比增长14.75%；归母净利润2.54亿元，同比增长15.95%；扣非后归母净利润2.64亿元，同比增长25.97%。
风险提示
新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。
投资评级说明
- 行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上）、中性（预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间）、看淡（预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下）。
- 公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）、增持（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间）、持有（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间）、减持（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间）、卖出（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下）。
