能源日报：宏观环境高度不确定，油市将处于动荡之中

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.95%，收于每桶64.31美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨1.78%，收于每桶67.44美元；SC原油主力合约上涨2.15%，报498元/桶。
2. 全球石油供需：JODI数据显示，2025年2月全球石油需求增加210万桶/日，原油产量增加25.3万桶/日；沙特2月原油出口量为654.7万桶/日，产量为894.7万桶/日；全球原油库存减少1013.6万桶，降至1.4579亿桶。
3. 俄罗斯能源政策：俄罗斯下调2025-2027年石油和天然气出口收入预期至2003亿美元，并将2025年石油产量预测下调至5.16亿吨。
4. 美国API数据：4月18日当周API原油库存下降456.5万桶，汽油库存下降218万桶，精炼油库存下降164万桶；库欣原油库存下降35.4万桶；原油进口下降19.1万桶/日。
5. 地缘政治动态：印度与沙特探索炼油和石化领域联合项目；欧盟研究解除与俄罗斯天然气合同的法律途径，并考虑禁止新签合同及逐步淘汰俄罗斯能源。

投资逻辑

近期原油价格围绕宏观叙事波动，需关注：

1. 中美贸易战进展，贝森特发表积极言论但谈判仍不确定。
2. 特朗普罢免鲍威尔的言论短期扰动市场。
3. 美伊核谈判进展，油价在高度不确定的宏观环境下持续动荡。

策略

短期油价震荡筑底，中期建议空头配置。

风险

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油供应收紧（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉），中东冲突导致大规模断供。