新能源及有色金属日报：现货成交困难 铅价震荡回落

现货市场

• 铅价震荡回落：2025年4月22日，LME铅现货升水为-15.21美元/吨，SMM1#铅锭现货价持平于16850元/吨。上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别变化100元/吨至25.00元/吨、25元/吨至16900元/吨、0元/吨至16825元/吨、0元/吨至16825元/吨。
• 铅精废价差：较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化100元/吨至10350元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至10200元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10575元/吨。
• 市场动态：河南地区冶炼厂以长单发货为主，月末持货商积极报价出货；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅均价升水0-30元/吨出厂。铅价涨势趋缓，下游接货分散，现货实际成交升水困难。

期货市场

• 沪铅主力合约：2025年4月22日，开于17085元/吨，收于16950元/吨，较前一交易日变化-95元/吨，全天成交28503手，持仓37471手。夜盘沪铅主力合约开于16890元/吨，收于16835元/吨，较昨日午后收盘下降0.74%。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量为5.5万吨，较上周同期变化-0.83万吨。
• LME铅库存：281275吨，较上一交易日变化-1500吨。

策略与结论

• 单边策略：中性。
• 套利策略：暂缓。
• 基本面分析：美国对中国关税加码导致原料趋紧，部分原生铅厂推迟复产，再生铅相对紧俏，消费端蓄电池企业受关税影响较大，呈现供需两弱格局。
• 铅价预测：预计维持震荡。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 报告包含16张图表，涵盖升贴水、矿价、成本、冶炼开工率、库存、价格等数据。