原油：反弹空间有限，二季度谨防二次探底

国际原油市场动态

• WTI5月原油期货涨1.23美元/桶至64.31美元/桶，布伦特6月原油期货涨1.18美元/桶至67.44美元/桶，SC2506原油期货涨10.50元/桶至498.00元/桶。
• 关键事件与政策：
  • 韩国削减燃料税减免；
  • 俄罗斯暂停打击能源设施的禁令到期；
  • 哈萨克斯坦增加汽油出口；
  • 美国内政部评估公共土地油气资源；
  • 土耳其与保加利亚达成海上合作勘探协议；
  • 巴基斯坦上调石油储量估计；
  • 日本计划补贴汽油价格；
  • 美国财政部制裁伊朗天然气及航运企业。

宏观经济与地缘政治影响

• IMF经济展望：下调2025年全球贸易增长预期至1.7%，2026年预期为2.5%；全球经济增长预期从3.3%降至2.8%，2026年预期为3%；发达经济体通胀预期显著上调（2025年4.3%，2026年3.6%）；美国2025年衰退概率为40%。
• 区域经济数据：欧元区4月消费者信心指数初值-16.7，美国4月里奇蒙德联储制造业指数-13。
• 地缘政治：俄乌冲突谈判进展，普京提议停火，泽连斯基未接受法律承认克里米亚。

库存与贸易动态

• 美国至4月18日API原油库存下降456.5万桶。
• 关税谈判：美国与日韩澳印洽谈贸易协议，特朗普考虑降低药品价格，推动英国削减汽车关税。

趋势强度

• 原油趋势强度：0（中性）。

结论

• 原油反弹空间有限，二季度需警惕二次探底风险；宏观经济放缓及地缘政治不确定性压制油价，但短期利好因素（如库存下降）或提供支撑。