原油：暂时震荡市，二季度谨防二次探底

原油：暂时震荡市，二季度谨防二次探底

核心观点：

• 目前国际原油市场处于暂时震荡状态，但二季度存在二次探底的风险。
• 趋势强度指数为0，表示市场处于中性状态。

关键数据：

1. 国际原油期货价格：

   • WTI 5月原油期货收涨1.14美元/桶，涨幅1.86%，报62.47美元/桶。
   • 布伦特6月原油期货收涨1.18美元/桶，涨幅1.82%，报65.85美元/桶。
   • SC2506原油期货收涨5.70元/桶，涨幅1.21%，报477.50元/桶。

2. 中国经济数据：

   • 中国3月规模以上工业增加值同比7.7%，预期5.8%。
   • 中国3月社会消费品零售总额同比5.9%，预期4.20%。
   • 中国第一季度GDP年率5.4%，与前值持平。

3. 英国经济数据：

   • 英国3月零售物价指数月率0.3%，预期0.4%，前值0.60%。
   • 英国3月CPI月率0.3%，预期0.4%，前值0.40%。

4. IEA月报：

   • 将2025年全球石油需求增长预期下调至73万桶/日，之前预估为103万桶/日。
   • 将2025年全球供应增长预期下调26万桶/日，至120万桶/日。
   • 将2025年和2026年的全球GDP预测从此前的3.1%分别下调至2.4%和2.5%左右。

5. 地缘政治与供应：

   • 巴基斯坦正考虑购买美国原油以缓解贸易逆差。
   • 美国能源信息署预测，到2026年，美国石油总供应量将达到2052万桶/日，为新冠疫情后的峰值。
   • 预计美国原油产量将于2027年达到1400万桶/日的峰值。

6. 欧佩克+产量：

   • 欧佩克已收到来自八个国家的最新石油产量补偿计划，这些国家的石油产量超过了欧佩克+内部的自愿生产配额。
   • 阿联酋富查伊拉港的成品油总库存从28个月高点降至2211万桶，其中轻质馏分油库存下降7.6%，至846.1万桶。

7. 欧元区经济数据：

   • 欧元区3月CPI年率终值2.2%，预期2.20%，前值2.2%。
   • 欧元区3月CPI月率初值0.6%，预期0.60%，前值0.60%。

8. 美国经济数据：

   • 美国3月零售销售月率1.4%，预期1.3%，前值0.20%。
   • 美国3月工业产出月率-0.3%，预期-0.20%，前值0.70%。
   • 美国4月NAHB房产市场指数40，预期37，前值39。
   • 美国2月商业库存月率0.2%，预期0.2%，前值0.30%。

9. EIA数据：

   • 美国至4月11日当周EIA原油库存增加51.5万桶至4.43亿桶，增幅0.12%。
   • 美国原油出口增加185.6万桶/日至510.0万桶/日。
   • 美国国内原油产量增加0.4万桶至1346.2万桶/日。
   • 美国战略石油储备（SPR）库存增加29.9万桶至3.97亿桶，增幅0.08%。
   • 美国除却战略储备的商业原油进口600.1万桶/日，较前一周减少18.8万桶/日。

10. 美联储主席鲍威尔讲话：

    • 政策位置良好，需等待更明确的数据再考虑调整。
    • 加密货币渐成主流，预计相关监管将放宽。
    • 关税很可能刺激通胀暂时上涨且影响可能会持续很长时间。
    • 不要期待美联储出手干预大跌的股市。

研究结论：

• 当前原油市场处于震荡状态，但二季度存在二次探底的风险。
• 全球经济数据表现分化，IEA下调2025年石油需求增长预期，显示经济复苏不确定性增加。
• 美国原油产量和库存数据显示供应端仍有一定压力，但出口增加对市场有一定支撑。
• 欧佩克+产量控制措施和地缘政治因素对市场情绪有一定影响。
• 美联储主席鲍威尔的讲话显示通胀和就业问题仍是政策关注的重点，市场需等待更明确的经济数据再作判断。