豆粕期货周报：短线或区间震荡

宏观方面，美国核心通胀反弹引发市场波动，贸易关税政策的不确定性影响经济稳定性。成本端，巴西大豆即将进入出口高峰期，美豆受中美关税战影响出口需求下降，巴西大豆升水走高。国内供给端，巴西大豆逐渐到港，油厂开机率回升，豆粕供应转宽松。国内消费端，豆粕成交和提货表现良好，下游备货积极，物理库存大幅减少。库存方面，油厂大豆库存小幅回升，但豆粕库存大幅下行，现货供应偏紧。

关键数据显示：美国1月核心通胀同比增速为3.3%，美豆2024/25年度产量预测为43.66亿蒲式耳，中国1-3月累积进口美豆1160万吨，占进口总量67.8%，巴西2024/25年度大豆收获进度为88.3%，4月大豆到港量801万吨，环比增加56.32%，国内136家油厂压榨总量140.34万吨，豆粕产量113.68万吨，国内豆粕周度成交量为117.76万吨，环比减少55.49万吨，提货量为58.37万吨，环比减少4.33万吨，主要港口进口大豆库存约580.08万吨，豆粕库存28.8万吨，环比下降52.32%。

技术分析显示，大连豆粕期货市场呈现止跌反弹走势，受油厂开机率回升和担忧中美经贸协定达成影响。综合宏观、基本面和技术面因素，豆粕2509合约短线或区间震荡。