格林大华期市早班车-橡胶（20250422）

核心观点与关键数据

• 天然橡胶（RU/NR）：

  • 行情复盘：截至4月21日，RU2509合约涨1.41%至14795元/吨，NR2506合约涨1.65%至12655元/吨，BR2505合约涨1.54%至11195元/吨。
  • 供应端：海内外仍处开割过度期，开割量有限；青岛保税及一般贸易库存合计61.25万吨，环比降1.08%（保税区降1.22%，一般贸易降1.06%）。
  • 需求端：中国半钢胎产能利用率74.20%，环比降0.19%（同比降6.67%），下游采购偏谨慎。
  • 基差与价差：全乳胶与RU主力基差走扩5元至-195元/吨，混合标胶与RU主力价差走扩35元至-175元/吨。
  • 市场逻辑：供应端讨论少，库存去库但下游谨慎，短期震荡为主，驱动有限，盘面上行空间有限。
  • 交易策略：RU关注14550元/吨支撑、15200元/吨压力；NR关注12300元/吨支撑、13000元/吨压力；天胶低位震荡为主。

• 合成橡胶（BR）：

  • 行情复盘：丁二烯山东鲁中地区送到价8700元/吨，环比涨250元；顺丁橡胶涨50元至11450元/吨，丁苯橡胶持平于11800元/吨。
  • 供需：丁二烯产能利用率72.05%，环比降1.48%（受中沙石化检修影响）。下游低价补库需求出现，成本端支撑维稳。
  • 市场逻辑：经历大跌后补库，但供需无实质性变化，短期磨底为主。
  • 交易策略：BR关注11250元/吨压力位，可考虑短空操作。

• 其他关键数据：

  • 泰国原料胶水价格55.75泰铢/公斤（杯胶50.45泰铢/公斤），云南胶水制全乳13200元/吨（制浓乳13400元/吨，价差200元/吨），海南胶水制全乳13000元/吨（制浓乳15000元/吨，价差2000元/吨）。
  • 20号泰标胶1765美元/吨（折合人民币12718元/吨），20号泰混胶14620元/吨。