一、行情综述
- DCE豆粕主力合约上涨0.79%，收于3045元/吨；沿海主流区域油厂报价50-150元/吨，北方地区上涨明显。
- DCE生猪主力合约上涨0.62%，收于14555元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.89元/公斤，下调0.02元/公斤。
二、主产区天气
- 美国中西部周末降水活跃，南部潮湿或推迟播种；6-10日展望：局部零星阵雨，气温接近至高于正常水平。
- 上周初干燥天气利于种植，上周四至本周五降雨增多，西北部干旱地区可能减少。
三、宏观、行业要闻
- 油厂大豆压榨量131.54万吨，开机率36.98%；豆粕成交24.89万吨，现货成交12.24万吨。
- 美国大豆进口成本价3873元，巴西大豆进口成本价3684元，阿根廷大豆进口成本价3750元。
- 重点养殖企业生猪日度出栏量257630头，下降3.49%；屠宰量122264头，上涨1.09%。
- 3月中国豆粕进口量5895.02吨，环比增177.6%，同比增119.0%；出口量61410.38吨，环比减16.71%。
- USDA：约23%美国大豆种植区域受干旱影响；IGC：2025/26年度全球大豆产量预计4.28亿吨，贸易量1.81亿吨。
- 美联储戴利表示对今年两次降息预期满意；CME“美联储观察”：5月维持利率不变概率86.1%。
四、数据图表
- 豆粕、菜粕期货及基差价格走势图；中国大豆、豆粕库存图。
五、分析及策略
- 豆粕：
- 美豆天气升水炒作潜力仍在，CBOT大豆期货短期窄幅震荡。
- 巴西大豆贴水止跌回升，长期偏强运行；国内主力M09合约3000点一线支撑，逢低做多为宜。
- 现货北方供应偏紧，油厂压车严重，但5月现货价格或快速下跌，4月存在良好支撑。
- 生猪：
- 供应端：年后体重上升导致供应后移，未来体重及出栏压力双增，风险累积。
- 需求端：春节后缓慢恢复，二次育肥及国储订单支撑。
- 短期生猪盘面偏强，中美关税逻辑推升价格，短期偏强格局延续。
