尿素农业需求分散且有限 市场成交回归稀松状态

4月21日，尿素期货主力合约收跌0.73%至1760.0元，持仓量增加8478手至182698手。

背景分析
市场悲观情绪有所消化，下游接货谨慎但刚需小幅回升，预计将阶段性补仓，企业收单也将小幅回升。价格涨后趋稳主要因前期下跌吸引刚需采购，短时成交增加，但基本面变化不大，农业需求分散有限，复合肥产销压力增大，导致成交再次回归稀松状态，行情暂稳僵持。

市场动态

1. 周末以来尿素价格涨后趋稳，短时新单成交增加，但基本面变化不大，成交再次回归稀松状态。
2. 总持仓254291手，增加2797手；仓单4260张，减少190张。

基本面分析

1. 供需偏宽松，淡季预期加强，市场运行压力难有缓解。刚需常态化拉运、进口煤性价比缺失及节前补库预期支撑下，市场价格难明显松动，预计动力煤价格以窄幅波动为主。
2. 检修复产交替，产量小幅减少，未来暂无企业装置计划停车，但近期企业故障频发，预期产量变化有限。新疆、内蒙外发货源对主流市场产生冲击。需求方面，下游接货谨慎但刚需小幅回升，后期将阶段性补仓；复合肥负荷下降且累库，板材需求回升，三胺开工先升后降因利润不佳，对尿素需求有限。中国尿素企业总库存90.62万吨，较上周增加7.25万吨，但4月下旬局部农业备肥可能增加，夏季肥旺季临近或致库存转降。
3. 多头逻辑：季节性农需仍存，复合肥夏季肥生产旺季临近；空头逻辑：淡储投放，西北外发货源冲击主流区域。

总结

• 观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  1. 季节性农需仍存
  2. 复合肥夏季肥生产旺季临近
  3. 西北外发货源冲击主流区域