聚烯烃产业周度报告：多空因素影响下，短期或低位震荡

观点策略

• 聚乙烯（PE）：成本端支撑作用环比修复，但供需改善有限，市场情绪偏谨慎。短期价格或低位震荡波动。
• 聚丙烯（PP）：成本端支撑作用修复，但需求仍偏淡，短期价格或低位震荡波动。

下周关注

• 重要事件：中国贷款市场报价利率、美国谘商会领先指标、IMF《世界经济展望》报告、美国API及EIA原油库存数据、美联储经济状况褐皮书、美国密歇根大学消费者信心指数、美国石油钻井总数等。

聚乙烯（PE）重点数据追踪

• 价格回顾：塑料现货价格下跌，期货价格低位震荡收跌。华东地区油制线型中间价格环比下滑，LLDPE期货主力合约09报7143元/吨，环比下滑109元/吨。
• 供应：产能利用率及产量环比增加，产量仍处于近年高位。检修损失量环比减少，下周有装置重启。
• 需求：下游开工整体环比下滑，农膜需求季节性减弱，包装膜订单天数或继续上升。
• 库存：整体符合季节性规律，社会库存累库压力较往年减少，但贸易商库存积累。
• 进出口：HDPE进口利润环比增加，LLDPE、LDPE环比减少。对等关税政策或促使进口自美国的量减少。
• 期货市场：成交量环比减少，持仓量环比增加，仓单数量环比上升。

聚丙烯（PP）重点数据追踪

• 价格回顾：现货价格环比小幅下跌，期货价格震荡收跌。全国拉丝均价环比跌6元/吨，PP期货主力合约09报7124元/吨，环比下跌65元/吨。
• 供应：产能利用率及产量环比减少，产量仍处于近年高位。检修损失量或将延续增加，供应量存下滑预期。
• 需求：下游开工小幅下降，塑编订单天数有回落预期。
• 库存：整体下滑，生产企业库存小幅下降，贸易商库存小幅去化。
• 进出口：进口利润亏损环比收窄，出口利润环比减少。
• 利润：油制、甲醇制、PDH制PP利润修复，煤制、外采丙烯制PP利润下滑。
• 期货市场：成交量环比减少，持仓量环比增加，仓单数量环比增加。

价差跟踪

• 塑料05-09价差：或震荡走强，报168元/吨，环比走强69元/吨。
• 塑料-PP09合约价差：或低位震荡运行，报19元/吨，环比下滑44元/吨。