国债期货周报：短期内国债期货震荡整理

核心观点

国债期货短期内震荡整理。本周，2年期和5年期国债期货震荡回调，10年期和30年期国债期货震荡上涨。随着关税战的边际效应减弱，避险情绪降温，国债期货走势分化。中长期来看，外部不确定性较高，未来降息预期仍存。短期内，一季度国内经济数据表现尚可，降息紧迫性不强，市场利率有所回升。总体而言，外部不确定性仍存，内部政策稳增长需求下货币宽松预期仍存，但短期内降息紧迫性不高，预计短期内国债期货震荡整理为主。

市场回顾

1. 国债走势：2年期和5年期国债期货震荡回调，10年期和30年期国债期货震荡上涨。
   • 图1：TL2506价格走势
   • 图2：T2506价格走势
   • 图3：TF2506价格走势
   • 图4：TS2506价格走势

国债指标

2. 利率期限结构
   • 图5：财政部-地方债利率期限结构
   • 图6：中债国债利率期限结构
3. 央行公开市场操作
   • 图7：央行公开市场操作
4. 国债收益率曲线
   • 图8：国债收益率曲线
5. 市场利率与政策利率
   • 图9：市场利率与政策利率

结论

国债期货短期内震荡整理。随着关税战的边际效应减弱，避险情绪降温，国债期货走势分化。中长期来看，外部不确定性较高，未来降息预期仍存。短期内，一季度国内经济数据表现尚可，降息紧迫性不强，市场利率有所回升。总体而言，外部不确定性仍存，内部政策稳增长需求下货币宽松预期仍存，但短期内降息紧迫性不高，预计短期内国债期货震荡整理为主。