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短期内国债期货震荡整理为主

2025-09-03 龙奥明宝城期货杨建江

核心观点：
今日各国债期货震荡反弹，主要受股市调整引发的避险情绪上升及市场利率上行空间受限的影响。短期内，全面降息必要性不足，结构性宽松政策为主，加之股市风险偏好未明确转向，国债期货反弹空间有限。中长期来看，货币政策环境偏宽松，海外美联储降息预期升温，人民币汇率贬值压力减弱，国债期货仍有降息空间，中长期向上的可能性较大。短期内国债期货以震荡整理为主，上下空间均有限。

关键数据：

人民银行9月3日开展2291亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。当日有3799亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1508亿元。

研究结论：
短期内国债期货震荡整理为主，反弹空间有限；中长期看，在宽松货币政策和海外降息预期等因素支撑下，国债期货有上行潜力。

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