聚丙烯期货日报：PP成本支撑减弱，跌势弱势延续

请务必阅读最后重要事项 第1页 PP成本支撑减弱，跌势弱势延续 今日要点： 国际原油：WTI4月原油期货收跌1.00美元，报49.28美元/桶。布伦特原油5月期货收跌0.92美元，报价52.19美元/桶。 国际市场：PP美金市场弱势整理，贸易商报价大稳小动。外商方面，沙特某供应商3月船货均聚报盘在1130美元/吨，共聚报盘在1210美元/吨，即期，三月船期。外商报价依然高企，打压中间商接货热情，贸易商以消化现有货源为主。内外盘逐渐拉开的价差使得贸易商出货艰难，多将注意力放在转口及保税业务方面，部分货源套利了结。 国内市场：国内PP市场呈现窄幅盘整走势，石化部分大区出厂价调涨，对市场的成本支撑略有增强。华北市场拉丝主流价格在8400-8550元/吨，华东市场拉丝主流价格在8300-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨。 盘面回顾： 3月9日，大连商品PP1705全天下跌122元/吨，涨幅1.45%，报收8276元/吨，成交量至33.93万手，持仓至45.68万手；PP 1709下跌173元/吨至8378元/吨，跌幅2.02%，成交量2.92万手，持仓量8.95万手。 操作建议: 美国经济数据强劲，美元指数走高，商品承压，由于美国前期停产的钻井开始恢复，对冲了OPEC限产的效果，导致国际油价断崖式下跌，聚丙烯下游企业开工无明显变化，石化各大区陆续下调出厂价，对市场的成本支撑连续减弱，同时表明其自身库存压力仍然偏高。下周中后期，神华榆林停车检修，使得未来市场货源供应量有所下降。由于市场需求短期难以发生明显改善，市场短期仍将延续供大于求的格局，短期低迷行情难以走出，建议加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。 聚丙烯期货日报 Polyolefin kly Report 作者：能源化工组 隋晓影 范文涛 联系方式：1329422399@qq.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 价差分析 期现价差 跨期价差 -1000-500050010001500200002000400060008000100001200014000期现价差出厂价:聚丙烯PP(T30S):齐鲁石化期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 -4000-3000-2000-100001000200002000400060008000100001200014000PP05-09期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(连续):聚丙烯 聚丙烯期货价格一直贴水现货价格运行,基差继续走强至124。源于近几日PP1705合约期货价格的大幅跌落，基差强；L-PP价差刚恢复此前合理区间，建议近期继续进行多L1705，多PP1705，进行L-PP价差扩大操作。 pp-LLDPE期价对比价格走势图 pp-LLDPE现价对比价格走势图 -50005001000150020002500300002000400060008000100001200014000LLDPE-PP期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 上游市场分析 请务必阅读最后重要事项 第3页 0204060801001201400200040006000800010000120002014-02-222014-04-222014-06-222014-08-222014-10-222014-12-222015-02-222015-04-222015-06-222015-08-222015-10-222015-12-222016-02-222016-04-222016-06-222016-08-222016-10-222016-12-222017-02-22期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货结算价(连续):布伦特原油 造成原油暴跌的原因主要有两方面：一方面，美联储三月议息会议临近，从美联储官员的发言来看，美联储三月份加息基本上可以确定，在美元走强的预期之下，商品承压。另一方面，由于油价回升，并在每桶52.5-55美元之间维持了三个月之久，美国前期停产的钻井开始恢复生产，而美国的增产不但对冲了OPEC限产的效果，更是对OPEC冻产的积极性产生了致命打击。从目前的情况来看，OPEC限产并没有为自身带来过多收益，随着市场份额被抢夺，OPEC继续限产的可能性降低，而这可能会引发原油供需的再次恶化。 PP装置检修计划表 70%75%80%85%90%95%100%105%开工率 2017年1月份塑编企业平均开工率约在51%，环比12月份下降19%。1月份受春节假期影响，从中旬之后塑编企业陆续开始放假，大型企业的假期一般在7-10天，中小型企业的假期一般在10-20天。春节过后少数大型塑编企业已经恢复开工，这些企业表示订单尚可，目前 请务必阅读最后重要事项 第4页 利润情况一般。假日期间部分塑编企业适量备货，原料库存一般维持在6-15天的使用量。聚丙烯行业整体开工率明显回升。 库存分析 2月17日国内PP库存环比2月10日增加5.03%，其中石化企业和港口库存继续攀升，贸易企业库存变动不大。详细的库存数据如下：国内石化企业PP库存环比2月10日增加5.34%。；国内港口PP库存环比2月10日增加9.28%。预计二月底采购将有所增加，港口库存有望下降；国内贸易企业PP库存环比2月10日减少0.36%。受期货套保套利需求带动，贸易企业库存微幅下降，但流通领域出货压力依然广泛存在。 主力合约持仓报告 多头持仓 空头持仓 请务必阅读最后重要事项 第5页 技术分析 1705合约 PP1705主力合约整体处于偏空震荡, 突破前低8400点的潜在的支撑位，D点是上次的高点，C点在近期的次高点，明显C点要低于D点，A点为上次的低点，本轮能否走出一个新的低点，A B C D 请务必阅读最后重要事项 第6页 形成一个双肩底部，到新低B点的位置，近期远强近弱的局面还要持续，估计下探8000点概率加大，如果国际原油依旧下沉，PP近期这种跌势还要持续，，操作上建议低点8000进场。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 方正金融，正在你身边。