核心观点
- 市场暂时震荡：LPG市场逐渐回归基本面，中美关税政策影响减弱，价格上行承压。
- 供需分析：物流重构，亚洲丙烷价格有所修复；但天气回暖抑制民用需求，PDH开工预期低迷导致化工端消耗疲弱，整体需求支撑不足。
关键数据
- 价格：5月FEI丙烷掉期上涨6.7%至520.37美元/吨；美湾MB现货涨至447.41美元/吨；华南丙烷冷冻货到岸价涨2.88%至625美元/吨。
- 供应：国内炼厂商品量环比下降5.56%至4.25万吨；进口到港量环比增加6.4%至44.9万吨；港口库存环比下降1.12%至266.45万吨。
- 需求：国内丙烷脱氢装置开工率在63.15%，环比下跌2.67%；主因宁波金发二期PDH检修停工，以及振华石化、卫星石化一期PDH装置负荷下降。
研究结论
- 短期PG或受基本面压制：天气回暖抑制民用需求，叠加PDH开工预期低迷导致化工端消耗疲弱，整体需求支撑不足。
- 建议：密切跟踪后续PDH装置及物流动态。
