螺纹钢：预期悲观，弱势震荡 热轧卷板：预期悲观，弱势震荡

市场回顾及价格表现

• 期货市场：螺纹主力2510合约和热卷主力2510合约本周均震荡下行，分别收于3076元/吨和3181元/吨，周环比下跌55元/吨和61元/吨，持仓增加。
• 现货市场：全国主要地区螺纹钢和热卷现货价格普遍下跌，北京、上海、广州等地价格分别下降30-60元/吨和30-40元/吨。
• 期现及月间价差：螺纹和热卷期现基差均扩大，月间价差及螺卷价差均收窄。

供需情况分析

• 供应：钢厂高炉产能利用率微降，分品种产量小幅上行，各品种分化波动较小，长流程利润尚可，短流程利润不佳，螺纹产量下降。
• 需求：全国主流贸易商建筑钢材成交环比微降，但总体稳定，五大材表需明显走高，需求仍有一定韧性。
• 库存：五大材总库存继续下降，螺纹和热卷去库速度较快。
• 利润：螺卷盘面及现货利润普遍下降，螺纹盘面利润为-77.05元/吨，热卷盘面利润为31.95元/吨。
• 原料价格：唐山钢坯下跌30元/吨至2940元/吨，普氏62%指数上涨1.55美金至99.90美金/吨，准一级冶金焦上涨55元/吨至1600元/吨。
• 技术分析：螺纹和热卷主力合约均弱势下行，均线空头排列，上方压力位分别为3300元/吨和3400元/吨，下方支撑位分别为3000元/吨和3100元/吨。

总结及投资建议

• 宏观预期不佳，螺卷弱势延续。
• 供应方面，钢厂开工高位平稳，产量分化，利润尚可。
• 需求方面，终端成交稳定，表需走高，需求韧性较强。
• 库存方面，五大材总库存下降，螺纹和热卷去库较快。
• 总体而言，螺卷供需表现出较强韧性，但市场仍被悲观情绪笼罩，弱势或将延续。