螺纹钢：预期不佳，弱势震荡 热轧卷板：预期不佳，弱势震荡

2024年06月24日 商品研究 螺纹钢：预期不佳，弱势震荡 产业服务 研【基本面跟踪】 究 热轧卷板：预期不佳，弱势震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 期货研究 所螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2410 3,563 -43 -1.19 HC2410 3,753 -29 -0.77 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2410 1,429,126 2,130,004 113,376 HC2410 403,591 1,000,116 31,862 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3530 3560 -30 杭州 3520 3550 -30 北京 3710 3730 -20 广州 3620 3640 -20 热轧卷板 上海 3750 3780 -30 杭州 3770 3790 -20 天津 3670 3690 -20 广州 3740 3760 -20 唐山钢坯 3340 3360 -20 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2410) -33 -37 4 基差（HC2410) -3 4 -7 RB2410-RB2501 -79 -70 -9 HC2410-HC2501 -12 -8 -4 HC2410-RB2410 190 179 11 HC2501-RB2501 123 117 6 现货卷螺差 114 113 1 资料来源：Mysteel、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 6月21日钢联周度数据：产量方面，螺纹-1.88万吨，热卷-6.93万吨，五大品种合计-5.72万吨；总库存方面，螺纹-5.24万吨，热卷-0.02万吨，五大品种合计-7.02万吨；表需方面，螺纹+8.66万吨，热卷-7.93万吨，五大品种合计+10.04万吨。 1~5月，全社会用电量累计38370亿千瓦时，同比增长8.6%。其中规模以上工业发电量为36570亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量495亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量25365亿千瓦时，同比增长7.2%；第三产业用电量6918亿千瓦时，同比增长12.7%；城乡居民生活用电量5592亿千瓦时，同比增长9.9%。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：-1；热轧卷板趋势强度：-1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 近期随着时间进入淡季，螺卷供需边际转弱，拖累价格下行。从商品整体氛围来看，前期系统性乐观情绪有所消退，国内虽然房地产的诸多政策陆续落地，但对市场信心提振有限；从自身供需来看，随着时间进入消费淡季，终端需求有所走弱，库存降速明显放缓，现货压力有所加大，成本端受制于粗钢产量调控政策预期，压制上方空间。总体来看，随着宏观政策利多的逐步消退，且时间进入钢材消费淡季，供需边际转弱，弱势震荡思路对待。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分