量化周报：市场或将以时间换空间

市场或将以时间换空间

本周上证指数震荡上行，收涨1.19%。报告认为，经历贸易战冲击后，市场下行空间有限，未来或以时间换空间。原因包括：1）本轮回调幅度已超过10%，部分指数甚至超过20%；2）大部分规模指数的日线下跌只走了1浪结构；3）28个中信一级行业中，仍有8个行业处于日线级别上涨，20个行业下跌中9个行业下跌只走了1浪结构。

短期建议逢逆势布局，耐心等待再次上涨。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50均确认周线级别上涨，且日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始。21个行业处于周线级别上涨中，8个行业周线上涨只走了1浪结构，呈现普涨格局。中期仍可逆势布局。

A股景气指数截至2025年4月18日为20.55，相比2023年底上升15.12，处于上升周期中。A股情绪指数显示市场波动率上行，成交额下行，综合信号为空。

指数增强组合方面，中证500增强组合跑赢基准0.49%，沪深300增强组合跑赢基准0.14%。风格上，动量因子占优，房地产、银行等行业因子跑出较高超额收益，国防军工、农林牧渔等行业因子回撤较多。

报告建议中期看多轻工、纺服、非银、建筑、电力设备及新能源、房地产、建材、医药、钢铁，看空石油石化。银行短期有日线级别调整风险。

附录部分提供了指数分析及投资建议，包括主要指数的短期和中期观点，以及各行业的短期和中期观点。