股指期货月报：市场筑底，将以时间换空间

【重要资讯】 股指期货月报 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年5月4日星期四 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 ： 市场筑底，将以时间换空间 【行情复盘】： 4月28日IF2305报收于4031.6点，相较 3月份下跌35.4点，跌幅0.87%。IH2305报收 于2682.4点，相较3月份上涨4.2点，涨幅 0.16%。IC2305报收于6254.6点，相较3月份 下跌76.0点，跌幅1.2%。IM2305报收于6738.4 点，相较3月份下跌114.0点，跌幅1.66%。 1、国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会4月30日发布数据.4月制造业PMI为49.2%（前值51.9%），受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。4月非制造业商务活动PMI为56.4%（前值58.2%），为2021年以来次高值，其中服务业PMI为55.1%（前值56.9%），建筑业PMI为63.9%（前值65.6%），均保持高景气度。 2、中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，我国经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。会议指出，当前我国经济运行 好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。 （一）、股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率(二）、其他数据： 总市值占比GDP （三）、综合分析： 目前市场整体依然处于震荡之中，短期内难以出现单边的方向性行情，结构分化较为明显，热点切换也较为频繁。从中期看，我国经济复苏中有“隐忧”，主要表现在消费不足，缺乏后劲和内生动力。未来市场还将处于反复的“拉锯战”之中，筑底过程将以时间换空间的方式完成，可将上证指数3200——3220点的区间作为中期的多空分水岭。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市 风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 51800 0 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211