周度评估及策略推荐
- 国际市场:美棉期货价格反弹,美国棉花种植率为5%,出口签约量增加。
- 国内市场:郑棉价格震荡下跌,进口减少,纺纱厂开机率下降,商业库存增加。
- 观点及策略:国内供需紧平衡,关注下游消费变化,若下游走弱,棉价可能下跌;若好转,存在反弹机会。
基本面评估
- 价差估值:基差小幅走强,月差偏弱运行,纺纱利润倒挂幅度扩大。
- 供需关系:现货明显走弱,盘面价格处于历史低位,估值偏低。
交易策略建议
国内市场情况
- 产量:1-3月棉花进口同比大幅减少。
- 出口:美国对中国出口签约数量连续第六周减少。
- 下游:纺纱厂开机率下滑,销售进度加快,服装消费同比略增,出口市场下滑。
- 库存:商业库存增加,去库速度加快。
国际市场情况
- 美国:美棉基金净空持仓减少,种植情况良好,出口签约进度调整不大。
- 巴西:种植面积和产量预估不变,出口量预估下调。
- 印度:产量预估不变,消费和进出口量预估不变。