盘面回顾
沪锡主力期货合约周中稳定，报收25.6万元/吨，上海金属网现货升水1000元/吨。上期所库存小幅降至9571吨，LME库存降至2850吨。进阶数据显示，锡进口依然亏损，40%锡矿加工费稳定。
产业表现
国际锡协（ITA）消息，Alphamin Resources宣布刚果（金）Bisie锡矿恢复运营。
核心逻辑
锡价近期受宏观和基本面扰动较大，4月9日因Alphamin旗下Bisie矿区分阶段恢复运营及美国总统特朗普宣布关税暂停措施而暴跌，后迅速回补，4月11日企稳于25.7万元/吨附近。价格波动率虽降低，但宏观事件仍可能影响锡价，因美国关税政策态度及传导效应存在不确定性。短期锡价或继续在26万元/吨附近寻找新平衡点。
南华观点
寻找新平衡，周运行区间25.2万-27万元/吨。
锡期货盘面数据（周度）
- 沪锡主力合约：最新价256万元/吨，周跌1200元/吨，跌幅0.47%
- 沪锡连一合约：最新价256万元/吨，周跌1220元/吨，跌幅0.47%
- 沪锡连三合约：最新价256万元/吨，周跌780元/吨，跌幅0.3%
- 伦锡3M：最新价31320美元/吨，周涨202.69%
- 沪伦比：8.24，周跌2.25%
锡现货数据（周度）
- 上海有色锡锭：最新价257.1万元/吨，周涨3300元/吨，涨幅1.3%
- #1锡升贴水：1000元/吨，周跌250元/吨，跌幅20%
- 40%锡精矿：最新价244.6万元/吨，周涨3300元/吨，涨幅1.37%
- 焊锡条（60A）：最新价167.25万元/吨，周涨2000元/吨，涨幅1.21%
- 焊锡条（63A）：最新价174.75万元/吨，周涨2000元/吨，涨幅1.16%
- 无铅焊锡：最新价263.75万元/吨，周涨3000元/吨，涨幅1.15%
- LME锡（现货/三个月）：升贴水0美元/吨，周跌4000美元/吨
锡进口盈亏及加工（周度）
- 锡进口盈亏：-7068.36元/吨，周涨7614.67元/吨，涨幅51.86%
- 40%锡矿加工费：127万元/吨，60%锡矿加工费：105.5万元/吨
锡库存（周度）
- 沪锡仓单：总计9211吨，周跌607吨，跌幅6.18%
- 沪锡库存：9571吨，周跌806吨，跌幅7.77%
- LME锡注册仓单：2475吨，周跌310吨，跌幅11.13%
- LME锡注销仓单：375吨，周跌35吨，跌幅8.54%
- LME锡库存：2850吨，周跌345吨，跌幅10.8%
- 社会库存：10485吨，周跌1177吨，跌幅10.09%
精炼锡进口盈亏
中国锡矿砂及其精矿月进口量季节性
中国未锻轧的非合金锡月净进口量季节性
- 2022-2025年数据：-2000吨至4000吨
中国精炼锡月度产量季节性
SMM锡焊料企业月度开工率：总
