花旗集团美股招股说明书(2025-04-18版)

本初步定价补充中的信息不完整，可能发生变化。与这些证券相关的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充以及随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书，在任何禁止提供或销售证券的州，均不构成出售这些证券的报价，也不构成购买这些证券的邀请。待完善，日期为2025年4月17日。 四月-----2025年中期高级债券，系列N定价补充文件No. 2025-USNCH26762，根据规则424(b)(2)提交的登记声明No. 333-270327和No. 333-270327-01 花旗集团环球市场控股股份有限公司 ™ 可自动触发障碍权证，与道琼斯工业平均指数表现最差的股票相关联。®® 纳斯达克100指数和标准普尔500指数，到期日为2030年4月25日 ▪该定价补充提供的证券为花旗环球市场控股公司发行的、由花旗集团担保的无担保债务证券。与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息，不保证到期偿还本金，并且可能根据以下条款进行自动提前赎回。您在证券上的回报将完全取决于以下所述的业绩表现。表现最差的关于以下指定的基础资产。 ▪股权证券在临时估価日之后如果满足特定条件，具有按溢价自动提前赎回的可能性。 期末估值日的最差表现标的资产的收盘价值不低于其初始标的资产价值。如果证券在到期前未自动赎回，则证券将不再提供获得溢价的机会，而是将在到期时根据最差表现标的资产在最终估值日从其初始标的资产价值到其最终标的资产价值的收益率提供支付。在此情况下，如果最终估值日的最差表现标的资产有所增值，您将获得等于该增值的正收益。乘以。以下规定的上涨参与率。如果截至最终估值日表现最差的标的资产已经贬值但没有低于其触发值，您将得到证券所声明的本金金额，但不会获得任何正回报。 投资。然而，如果在最终估值日表现最差的标的资产的价值已经贬值，以至于其最终标的资产价值低于触发价值，您在证券到期时将获得远低于声明本金金额的金额，反映了从初始标的资产价值到最终标的资产价值的最终估值日期表现最差的标的资产贬值的全部下行风险。您将面临与每个标的资产相关的风险，并会受到不利因素的影响。 在任何一种标的资产中的变动。尽管在最终估值日，您将面临表现最差的标的资产的下行风险敞口，但您不会获得任何标的资产的股息，也不会参与任何标的资产的增值。▪证券投资方必须愿意接受（i）可能具有有限或无流动性的投资以及（ii）投资 风险在于，如果我们和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，将无法收到证券所应得的任何付款。所有证券的款项均受花旗环球市场控股公司信用风险的影响。 已声明的原则 临时估值日期：2026年4月22日，如该日期非计划交易日或发生特定市场中断事件，则可能推迟 除非提前赎回，否则有效期至2030年4月25日如果在临时估值日的最差表现标的的收盘价值大于或等于其初始标的价值，则证券将在临时估值日后第三个 交易日自动赎回，每份证券的现金赎回金额为1000美元。加适用的临时评估日期溢价。如果在临时评估日期后证券自动赎回，它们将停止流通，并且您将不再有机会按照向上参与比率参与最后评估日期表现最差标的资产的增值。 到期付款：如果截至到期日前证券没有被自动赎回，到期时，对于您当时持有的每份证券，您将获得：§ 如果到最后估值日期最差表现的基础资产的价值最终价值为： 大于或等于其初始内在价值：$1,000 + 回报金额 § 如果在最终估值日期上表现最差的资产最终内在价值为少于其初始的潜在价值，但大于或等于其触发值：1,000美元§如果在最终估值日，表现最差的标的资 少于其触发值：$1,000 + ($1,000 × 最终估值日表现最差的底层资产的底层回报)如果证券在到期前没有自动赎回，且最终标的资产... 底层资产在最终估值日的价值低于触发值，您将获得的证券本金金额将显著少于声明金额，甚至可能为零。证券将不会在任何证券交易所上市 (1) 花旗集团全球市场控股公司目前预计，在定价日的证券估计价值将至少为每份证券941.50美元，这将低于发行价格。证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。这既不是CGMI或其他我们的附属公司的实际利润指标，也不是CGMI或任何其他人愿意在发行后任何时间以何种价格（如有）从您处购买证券的指标。请参阅本定价补充说明中的“证券估值”。 (2) 关于证券的分配情况，请参阅本定价补充文件中的“分配补充计划”。除了承销费外，CGMI及其关联公司可能从与此次发行相关的预期对冲活动中获利，即使证券价值下降。请参阅随附的招股说明书的“资金用途和对冲”部分。 投资证券涉及与投资传统债券证券无关的风险。参见从PS-6页开始的“风险因素概要”。 既没有证券交易委员会，也没有任何州证券委员会批准或反对这些证券，或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是真实的或完整的。任何与此相反的表述均构成刑事犯罪。您应当与本报价补充资料一并阅读随附的产品补充资料、基础补充资料、前景补充资料以及招股说明书，这些资料可通过下述超链接访问：产品补充文件 No. EA-02-10，日期 2023年3月7日，基础补充文件 No. 11，日期 2023年3月7日 招股说明书补充及招股说明书，均日期为2023年3月7日证券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司保险或担保。 公司或任何其他政府机构，都不是银行的义务，也不受银行的担保。 花旗集团环球市场控股股份有限公司 附加信息 证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，以及本定价补充说明的补充。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含本定价补充说明中未重复的重要披露信息。例如，随附的产品补充说明包含关于如何确定每个标的的收盘价以及关于在市场破坏事件和其他特定事件发生时可能对证券条款进行调整的重要信息。随附的标的补充说明包含本定价补充说明中未重复的关于每个标的的信息。在决定是否投资证券时，您阅读随附的产品补充说明、标的补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，连同本定价补充说明是很重要的。本定价补充说明中使用的某些未定义的术语，已在随附的产品补充说明中定义。 支付表格和图解 下表说明了如果截至临时估值日的表现最差的底层资产的收盘价值大于或等于其初始底层价值，则每份证券应付金额的计算方式。下表假设保险费将设定在上文“关键条款”中指示的最低水平。适用于临时估值日的实际保险费将在定价日确定。 在临时评估日，如果大于或等于……那么您将按每1000美元获得以下款项如果最差表现的基础资产的收盘价与初始基础价值相比。2026年4月22日自动提前赎回的保障： 1,000美元+适用保费=1,000美元+$224.00=1,224.00美元 如果，在临时估值日，任何标的资产的收盘价值大于或等于其初始价值，但任何其他标的资产的收盘价值低于其初始价值，则在临时估值日后，您将不会收到上述溢价。为了获得上述溢价，任何标的资产的收盘价值必须每一个在临时估值日期的内在价值必须大于或等于其初始内在价值。 以下图表展示了假设证券在到期时进行支付，且证券之前没有被自动赎回，对于在最终估值日期表现最差的底层资产的一系列假设回报。如果证券没有被提前自动赎回，您的到期支付（将）仅根据最终估值日期表现最差的底层资产的表现来确定。 证券投资者将不会就标的资产获得任何股息。下方的图表和示例未显示证券期限内丧失的股息收益的影响。查阅“概要——风险因素——您将不会收到分红或对相关证券有任何其他权利”，请见下文。 假设的到期付款示例 以下示例说明在证券到期时如何确定支付金额，前提是证券在到期前不会自动赎回。这些示例仅用于说明目的，不展示所有可能的结果，也不预测可能对证券进行的任何支付。 以下示例基于以下假设值，并不反映实际初始标的基础值或触发值。实际初始标的基础值和触发值，请见本定价补充表的封面页。我们使用这些假设值，而不是实际值，是为了简化计算并帮助理解这些证券的工作方式。但是，您应该明白，证券的实际支付将是基于每个标的的实际情况初始标的基础值和触发值来计算的，而不仅仅是下面所示的假设值。 以下示例旨在说明，如果证券在到期前未自动赎回，您的到期付款将取决于最终评估日表现最差的标的资产的最终价值。您每张证券的实际到期付款将取决于最终评估日表现最差的标的资产的实际最终价值。 = 1000美元 + （1000美元 × 最差表现基础资产在最终估值日的收益率 × 涨幅参与率） = $1,000 + ($1,000 × 10% × 200%)= $1,000 + $200= $1,200 在这个例子中，纳斯达克100指数的潜在回报率最低，因此，在最终估值日表现最差的潜在资产。因为最终估值日表现最差的潜在资产的最终价值高于其初始价值，所以您在到期时的总回报率将与最终估值日表现最差的潜在资产的潜在回报率相等。乘以。正向参与率。 ™ 在这个例子中，道琼斯工业平均指数的内在回报率最低，因此是最终估值日期表现最差的内在资产。由于最终估值日期表现最差的内在资产的最终内在价值低于其初始内在价值，但高于其触发值，因此您将在到期时按每份证券的1,000美元面值获得偿还，但不会获得任何正回报。 在这个例子中，标普500指数的内在回报率最低，因此，在最终估值日表现最差的底层资产。由于最终估值日表现最差的底层资产的价值低于其触发值，您将在到期时按每份证券获得一笔显著低于面额的支付，计算方法如下： 到期时每份证券的支付金额 = $1,000 + ($1,000 × 最终估值日期表现最差的证券的预期回报) = $1,000 + ($1,000 × -70%)= $1,000 + -$700= $300 在这个例子中，到期时您将遭受重大损失，并将完全暴露于最差表现基础资产在最终估值日从其初始基础价值到最终基础价值的贬值风险中。 总结风险因素 投资证券的风险远高于投资传统债券证券。证券受制于与我们传统债券证券（由花旗集团股份有限公司担保）相关的所有风险，包括我们和花旗集团股份有限公司可能未能履行证券下的义务的风险，并且还受制于与每个基础资产相关的风险。因此，证券仅适合能够理解证券复杂性和风险的投资者。您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解投资证券的风险以及证券是否符合您的具体情况。 以下是对证券投资者某些关键风险因素的总结。您应与附带的产产品补充说明中“证券相关风险因素”部分（从EA-7页开始）中的更详细的风险描述一起阅读此总结。您还应仔细阅读附带的招股说明书补充说明以及招股说明书中引用的文件，包括花旗集团最新的10-K表格年度报告以及任何随后的10-Q表格季度报告，这些报告更普遍地描述了与花旗集团业务相关的风险。 §您可能损失大量甚至全部投资。与传统的债务证券不同，这些证券并不保证在所有情况下到期时偿还规定的本金金额。如果在到期前证券未自动赎回，您的到期付款将取决于最终评估日表现最差的底层资产的最终价值。如果最终评估日表现最差的底层资产的最终价值低于其触发值，您将因表现最差的底层资产从初始底层价值下降的每个百分点而损失证券规定的本金金额的1%。证券到期时没有最低付款额，您可能会损失全部投资。 §初始的内在价值，在罢工日期设定，可能高于定价日期标的物的收盘价值。如果定价日相关资产的价格低于行权日设定的初始资产价值，证券条款可能对你来说不如可获得的、提供类似收益但初始资产价值设定为定价日的替代投资有利。 §证券的触发功能会暴露您面临特定风险。尽管在到期时，只要最终评估日期上表现最差资产的最终权益价值大于或等于其触发价，您将至少获得您声明的本金金额的偿还，但如果其最终权益价值低于触发价，您将对该表现最差的资产在最终评估日期上承担完全下行风险。在此情况下，如果最终评估日期上表现最差的资产的价值从初始权益价值降至最终权益价值的每个百分点，您的证券的本金金额就会损失1%，并且您可能失去证券的全部投资。 这些证券不支付利息。您在证券期限内寻求当前收入时，