周度要点小结
- 行情回顾：截至4月18日，铁矿石主力合约期价为699元/吨，青岛港麦克粉805元/干吨。澳巴发运总量环比增加41.8万吨，中国47港到港量增加258.8万吨。铁水产量减少0.1万吨，港口库存减少112.39万吨。钢厂盈利率54.98%，环比增加1.30个百分点。
- 行情展望：宏观方面，贸易摩擦升级，美联储关注关税驱动通胀。供需方面，澳巴发运及到港量回升，但港口库存连续三周下降，钢厂开工率提升但铁水产量结束连增。技术方面，铁矿2509合约运行于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。策略建议：震荡偏空交易，注意操作节奏和风险控制。
期现市场情况
- I2509合约震荡偏弱，I2505合约强于I2509合约，价差为52.5元/吨，周环比+4.5元/吨。
- 仓单减少，前20名持仓净空减少，大商所铁矿石仓单量3300张，周环比-200张；前二十名净持仓为净空3592张，较上一周减少8983张。
- 现货价格下调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报805元/干吨，周环比-3元/干吨。基差为105元/吨，周环比+4元/吨。
上游市场情况
- 澳巴发运总量环比增加41.8万吨，中国47港到港总量环比增加258.8万吨。
- 矿山产能利用率上调至65.76%，环比+0.82%；库存66.6万吨，环比-0.86万吨。
- BDI指数为1261，周环比-13。
- 62%铁矿石普氏指数震荡偏强，4月17日价格为99.9美元/吨，较4月11日+1.55美元/吨。
- 全国47个港口进口铁矿库存总量14550.00万吨，环比下降281.02万吨。
产业情况
- 样本钢厂铁矿石库存总量为9052.92万吨，环比减24.21万吨；库存消费比30.37天，环比减0.09天。
- 1-3月份钢材出口量同比增加6.3%，进口量同比下降11.3%。
- 钢厂高炉开工率83.56%，环比增加0.28个百分点，同比增加4.70个百分点；日均铁水产量240.12万吨，环比减少0.10万吨，同比增加13.90万吨。
期权市场
- 建议买入虚值认沽期权，因港口库存下降但关税扰动导致市场避险情绪较高，矿价或存回调空间。
研究结论
- 铁矿石市场库存下降，但受关税等因素影响，价格震荡偏弱。操作上建议震荡偏空交易，关注宏观和产业变化。
