昨日黑色金属板块整体震荡偏弱运行。05合约临近交割月,焦煤供应相对充足,偏空的交割逻辑促使煤价持续走弱。现货方面,焦价首轮提涨落地,存在继续提涨预期;焦煤市场参与者对后市信心依旧偏弱,蒙煤价格短暂上涨后再度回落。
从基本面来看,本周钢厂日均铁水产量维持240万吨左右,焦炭等原料刚性需求尚可,支撑现货市场看涨情绪。但铁水已接近往年同期偏高水平,考虑到钢厂盈利尚可,铁水有望阶段性维持高位,但继续上涨空间有限。后期钢材出口受到关税政策的影响可能会逐步体现,需求存在转向负反馈的风险,对原料不利。
供应端,焦化厂利润改善,保持稳步小幅增产趋势;煤矿端生产积极性同样较好,矿山端焦原煤库存量持续攀升。
观点:基本面上原料需求尚可,阶段性补库刺激煤焦现货挺价,但原料供应增量同样明显,整体供需形势仍显宽松,价格维持震荡偏弱对待。
后期关注/风险因素:关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。