2024年年报点评：Q4业绩符合市场预期，动储延续高景气度

2025-04-18 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟东吴证券大表哥

亿纬锂能2024年年报点评：

2024年营收486亿元，同比下降0.3%，归母净利润41亿元，同比增长0.6%，毛利率17.4%，同比增长0.4pct，归母净利率8.4%，同比增长0.1pct。
2024年Q4营收146亿元，同比增长10%，环比增长18%，归母净利润8.9亿元，同比增长42%，环比下降16%。
2024年动储电池出货80.7GWh，同比增长49%，其中储能50.5GWh，同比增长92%，动力30.3GWh，同比增长8%。
2024年动力收入192亿，同比下降20%，均价0.72元/wh，同比下降26%，毛利率14.2%，微降0.2pct。
2024年消费收入103亿，同比增长23%，毛利率27.6%，同比+4pct。
2024年期间费用52亿元，同比增长1.5%，费用率10.7%，同比增长0.2pct。
2025-2027年归母净利润预测分别为53.2/72.6/91.9亿元，同比增长31%/36%/27%，对应PE为15x/11x/9x，目标价65元，维持“买入”评级。