新能源及有色金属日报：散单成交持续低迷 铅价维持震荡

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年4月16日，LME铅现货升水为-19.94美元/吨；SMM1#铅锭现货价16700元/吨，较前一交易日下跌25元/吨；SMM上海、广东、河南、天津铅现货价分别变化-25元/吨、-50元/吨、-50元/吨、-50元/吨至16700元/吨、16775元/吨、16675元/吨、16675元/吨；铅精废价差-25元/吨，废电动车电池10175元/吨，废白壳10075元/吨，废黑壳10425元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16830元/吨，收于16655元/吨，下跌170元/吨，成交19726手，持仓30993手；夜盘沪铅主力合约开于16700元/吨，收于16710元/吨，下跌0.21%。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.7万吨，较上周减少0.29万吨；LME铅库存283125吨，增加17575吨。

市场分析

• 沪铅延续偏弱震荡态势，持货商报价不多，交割货源尚未重新流入市场；下游企业刚需采购为主，观望情绪浓厚，散单市场成交减弱。
• 原生及再生铅产量4月逐步恢复，但下游蓄电池企业受淡季及铅价波动影响，成品库存偏高，复产力度有限。
• 有色板块整体偏强，铅价暂时以震荡为主。

策略与风险

• 单边策略：中性
• 套利策略：暂缓
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、再生铅综合成本、原生铅及再生铅冶炼开工率、国内外库存与沪铅主力价格、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

分析研究员

• 封帆、师橙