格林大华期市早班车-铁合金（20250416）

核心观点与市场逻辑：

• 锰硅： 锰矿价格持续走弱，碳元素价格回升但持续性待验证。本月河钢招标量环比增加400吨，但同比仍减量明显，关注招标价格情况。供给端停产收缩，但产能过剩问题未解决，需求端五大钢材去库放缓，短期维持震荡磨底走势。
• 硅铁： 河钢招标量环比减少183吨，供给端因停产收缩，但产能过剩问题依然存在。需求端五大钢材去库放缓，短期维持震荡磨底走势。

关键数据：

• 锰矿价格： 钦州港加蓬矿、南非高铁矿价格下调0.5元/吨度。
• 河钢招标量： 硅铁4月招标量1883吨（上轮），硅锰11400吨（环比增400吨，同比减1400吨）。
• 硅铁价格： SM2505合约收于5868，下跌1.31%；SF2506合约收于5774，下跌1.47%。

交易策略：

• 单边： 继续持有空单。
• 价差套利： 空间相对有限，关注远月价差情况。

风险提示：

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