黄金日报：黄金继续冲高，市场紧盯特朗普关税战

盘面情况

• COMEX黄金期货：上周五主力合约上涨60.7美元/盎司至3254.9美元/盎司，涨幅1.9%，再创新高。
• 沪金期货：2506主力合约高位震荡，收盘763.64元/克，上涨6.34元/克，涨幅0.84%。

基本面

• 高盛调高金价预期：2025年底黄金价格从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，预计范围3650-3950美元，主要因央行需求强劲及经济衰退风险推高ETF流入。
• 特朗普关税战：暂停对多数国家的对等关税，暂缓90天加征，但中国态度强硬，其他国家观望，市场暂僵持。
• 金融市场表现：美元指数低位徘徊，市场对美元抵触情绪高；10年期美债收益率一度突破4.5%，虽回落但非趋势性反转，预示全球对美国资产质疑加剧，“做空美国论”兴起。

核心观点

• 避险需求推动金价：金融市场信用危机加剧，避险需求是黄金上涨主因。
• 结构性转变：“美国例外论”终结，“做空美国论”开始，全球对美国资产信心下降。

研究结论

• 黄金继续冲高，主要受避险情绪及高盛调高预期提振。
• 特朗普关税战暂僵持，金融市场对美元质疑加剧，金价短期仍有支撑。