易普力2024年年报显示,公司实现营业收入85.46亿元,同比增长1.4%;归母净利润7.13亿元,同比增长12.49%。其中,工程爆破业务成为主要增长引擎,收入达61.82亿元,同比增长15.1%,占总营收72.3%。公司通过数智化转型提升效率,智能排产系统和AI安全巡检平台等工具的应用,推动生产周期缩短15%,存货周转率提升至14.31次,运营成本下降8%。2024年毛利率为25.69%,净利率为8.92%。
内生外延共同推动公司持续成长。公司收购松光民爆51%股份,完善民爆一体化业务布局;研发投入4.2亿元,同比增长21.11%,突破电子雷管动态调控等关键技术。2025年1-3月,公司新签爆破服务合同金额20.88亿元,保持良好发展势头。
投资建议:预计2025-2027年EPS分别为0.69/0.81/0.94元,维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、宏观经济复苏不及预期、行业竞争加剧、安全生产等。