核心观点
- 净亏损收窄： 公司应占净亏损为1.64亿元人民币，较上个财年同期收窄，主要由于投资物业公允值亏损减少。
- 经营性盈利下降： 扣除投资物业公允值变动，经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）为2.47亿元人民币，较去年同期下降53.5%，主要原因是物业销售减少。
- 租金收入稳定： 租金收入为5.13亿元人民币，在市场环境受压的情况下，出租率相对稳定，较去年同期上升2.3%。
- 物业销售大幅下滑： 已确认物业销售及其他运营为1.35亿元人民币，较去年同期下跌85.2%，主要由中山棕榈彩虹花园及横琴创新方之住宅单位销售减少。
- 成本控制措施见效： 行政费用较去年同期减少7.8%，其他经营费用净额亦较去年同期下降35.4%。
- 融资成本降低： 融资成本为2.59亿元人民币，较去年同期减少17.7%，原因是公司成功以较低利率再融资若干借款。
- 财务状况稳健： 公司总资金资源约为43.95亿元人民币，包括现金及银行结余约17.83亿元人民币以及未动用银行融资约26.12亿元人民币。
- 资产减值拨备： 公司拟于未来两年出售金额约20亿元人民币之资产，以改善财务状况。
关键数据
- 净亏损： 1.64亿元人民币（去年同期：2.02亿元人民币）
- EBITDA： 2.47亿元人民币（去年同期：5.31亿元人民币）
- 租金收入： 5.13亿元人民币（去年同期：4.73亿元人民币）
- 物业销售： 1.35亿元人民币（去年同期：897.9亿元人民币）
- 行政费用： 1.12亿元人民币（去年同期：1.22亿元人民币）
- 融资成本： 2.59亿元人民币（去年同期：3.15亿元人民币）
- 现金及银行结余： 17.83亿元人民币（去年同期：18.57亿元人民币）
- 未动用银行融资： 26.12亿元人民币（去年同期：29.04亿元人民币）
- 借款总额： 100.66亿元人民币（去年同期：98.53亿元人民币）
研究结论
公司虽然面临全球经济环境不明朗、中国内地房地产市场疲软等挑战，但通过积极控制成本、收回现金、优化资产结构等措施，保持了相对稳健的财务状况。公司将继续聚焦核心业务，积极拓展新租户，并适时出售非核心资产，以提升盈利能力和抗风险能力。
