2025年3月出口额同比增长12.4%,增速显著加快,主要源于上年同期基数偏低、外需韧性较强以及“抢出口”效应。其中,对美国出口增长9.1%,增速加快。主要贸易伙伴出口增速均明显加快,上年同期基数偏低是主要原因。一季度出口额同比增长5.8%,表现超出市场预期。
3月进口额同比下降4.3%,降幅收窄,主要受国际大宗商品价格下跌、贸易战影响出口环节进口需求以及日历天数差异等因素影响。价格因素拖累效应最为显著,一季度进口额同比下降7.0%。主要进口商品中,原油、铁矿石、大豆进口额均下降,集成电路进口额增长。
展望未来,4月中美贸易关系恶化,双边加征关税幅度超过100%,预计中国对美出口将大幅下滑,拖累整体出口转为负增长。美国实际关税税率仍将大幅跃升,后期外需整体放缓风险值得高度关注。预计中美将进入关税谈判进程,最终关税税率大幅下调,贸易逆差收窄。
短期内稳外贸措施将显著加码,国内将出台支持“出口转内销”政策,扩大内需,缓解外需下滑对宏观经济的影响。预计外部波动对整体宏观经济运行的冲击可控。