2024年8月贸易数据解读：8月出口超预期，进口增速较快回落

2024年8月，我国出口额同比增长8.7%，较7月加快1.7个百分点，创年内新高，主要受外需偏强带动，特别是对欧盟、日本和韩国出口增速加快。然而，8月摩根大通全球制造业PMI指数降至49.5%，连续两个月处于收缩区间，预示后期出口增速可能趋势性回落。以人民币计价，8月出口额同比增长8.4%，增速差主要源于人民币对美元升值。

1. 出口增速加快原因：除上年同期基数偏低外，主要源于外需仍处于较强状态，背后因素包括美国经济韧性超预期、全球电子行业周期上行、以及欧美央行降息预期影响下的全球贸易回升。8月韩国和越南出口同比增速分别达到11.4%和16.1%，也印证了我国出口数据不弱。值得注意的是，7月欧盟对华加征新能源汽车关税后，8月我国汽车出口增速显著加快，但后期影响仍需关注。

2. 主要出口目的地：8月对欧盟出口同比增长13.4%，增速加快5.4个百分点，超出预期，但可持续性有待观察；对日本出口增长0.5%，增速加快6.5个百分点，主要因基数偏低；对韩国出口同比增长8.8%，增速加快8.6个百分点；对美国出口增速降至4.9%，但短期内动能仍偏强；对东盟出口增速为9.0%，但较上月回落3.2个百分点。

3. 进口额同比增速大幅下滑：8月进口额同比增长0.5%，较上月大幅下滑6.7个百分点，主要受短期因素退去、基数走高、国际大宗商品价格下跌以及内需不足等因素影响。主要商品进口情况显示，原油、铁矿石进口额同比下滑，大豆进口量大幅反弹，集成电路进口额保持较快增长。

4. 展望：9月出口额有望继续保持同比正增长，预计增速在6.0%左右，但年底前出口增速可能呈现趋势性下行态势。进口额同比增速预计将继续下滑，但出口对相关进口需求的提振将对总体进口表现有所支撑，预计9月进口额同比在0%附近。

5. 政策建议：为完成全年经济增长目标，内需需及时顶上来，宏观政策预计将促消费、扩投资方面持续加力。