核心要点及策略
价差:丁二烯价格周内跌16%。
供应端:
- 国内云南产区进入新的开割季。
- 1-2月天然橡胶进口同比增17.6万吨,标胶增6.4万吨。
- 顺丁开工周内有所回升。
需求端:
- 轮胎开工低于去年同期,半钢库存高位。
- 1-2月轮胎出口同比+3.3%,外胎产量同比+4.6%至1.76亿条。
- 美国前2个月轮胎进口量同比降1.7%。
- 美国轮胎进口数量中,乘用车胎和卡客车胎从中国进口的占比分别为1%和2.6%,从泰国进口的占比分别为25%和27%。
库存:
- 周度社会库存137.5万吨,环比-0.4万吨。
- 20号胶期货库存周内增49%。
- 天然橡胶期货库存20胶国内期货库存。
利润:
- 天胶利润224元/吨,周环比增453元/吨。
- 泰标胶利润33美元/吨。
研究结论:
受美国恶性关税政策影响,中期基本面需要重新评估。