沪铝基本面支撑再度得到确认 沪锌低库存支撑强化

行情复盘与资金流向

4月10日，沪铝期货主力合约收涨1.85%至19805.0元，资金整体流出1.45亿元。

宏观背景分析

• 美国3月CPI同比增长2.4%（预期2.6%），环比下降0.4%，创半年低位；中国3月CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。
• 欧盟同意暂停针对美国的关税反制措施90天。

沪铝基本面分析

• 社会库存：4月7日铝锭库存74.40万吨，环比下降2.1万吨；铝棒库存23.51万吨，环比下降1.29万吨。
• 现货价格：SMM均价19880元/吨，涨350元/吨，升水10元/吨；南储现货均价19850元/吨，涨400元/吨，贴水20元/吨。
• 下游需求：下游价格低位接货备货意愿强，显示市场对铝消费认可。

沪铝后市展望

• 基本面支撑再度得到确认，看好铝价在近期震荡区间中保持震荡。

沪锌基本面分析

• 社会库存：截止本周四，社会库存10.21万吨，较周一减少0.89万吨，维持近年同期低位。
• 现货价格：上海0#锌主流成交价22675~23110元/吨，对2505合约升水380-400元/吨；近月月差持续走扩。
• 下游需求：前半周下游逢低补库带动库存下滑，市场交投氛围转淡。

沪锌后市展望

• 美国通胀降温但关税不确定性仍存，市场风险偏好谨慎。
• 低库存支撑强化，预计锌价低位震荡盘整。