周度要点小结
- 宏观方面：中美关税战升级，市场衰退担忧增加，工业品需求预期下降。国务院批准对美加征关税税率提高至84%，预计货币政策将随之出台。
- 海外方面：美国政府对中国输美商品征收“对等关税”税率提高至84%，特朗普授权对部分国家实施90天关税暂停措施，市场情绪反复。
- 供需方面：板块承压，价格窄幅运行，供应端生产亏损，现货生产积极性不高。成本端，锰矿港口库存持续下降，下游铁水产量回升，但粗钢压减下需求预期较弱。
- 技术方面：硅锰2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。
- 策略建议：板块承压，价格窄幅运行，大方向跟随钢材波动，成本端锰矿港口库存下降支撑锰硅价格。操作上，硅锰震荡运行对待。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量：65.78万手，环比增加1.84万手。
- 硅锰月差：90，环比增加12。
- 锰硅仓单数量：117335张，环比增加5478张。
- 硅锰硅铁主力合约价差：78，环比增加12元/吨。
期货市场情况
现货市场情况
- 内蒙古硅锰出厂均价：5800元/吨，环比下降100元/吨。
- 硅锰基差：-156元/吨，环比上升94。
产业情况
- 供需变化：五大钢种硅锰需求126608吨，环比增0.14%；全国硅锰产量191730吨，环比减0.76%。现货生产积极性下降，供应下降。
- 库存情况：全国63家独立硅锰企业库存157600吨，环比增9000。其中内蒙古50500吨（增1500），宁夏79000吨（增7000），广西6000吨（增500），贵州7000吨（增1000）。
- 成本与利润：北方大区生产成本5980元/吨，环比降30；南方大区生产成本6670元/吨，环比降20。北方大区生产利润-290元/吨，环比降60；南方大区生产利润-850元/吨，环比降80。
上游情况
- 锰矿价格：天津港南非锰矿价格34元/吨度，环比持平；港澳洲锰矿价格39元/吨度，环比降2元/吨度。
- 电费：内蒙古硅锰硅铁电价0.42元/千瓦时，环比降0.01；宁夏硅锰硅铁电价0.43元/千瓦时，环比持平。
- 港口库存：进口锰矿石港口库存351.1万吨，环比降6.4万吨。
- 到货量：南非锰矿27.95万吨，环比升49%；澳大利亚锰矿3.13万吨，环比升100%；加蓬锰矿5.29万吨，环比降56.37%。
- 成本与利润：北方大区生产成本5980元/吨，环比降30；南方大区生产成本6670元/吨，环比降20。北方大区生产利润-290元/吨，环比降60；南方大区生产利润-850元/吨，环比降80。
下游情况
- 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.22万吨，环比增1.49万吨，同比增15.47万吨。
- 钢招采购价：硅铁河钢月度采购价6180元/吨，环比降300元/吨；硅锰河钢月度采购价6300元/吨，环比降200元/吨。
