社会服务行业快评报告：“即买即退”全面推广，激发入境消费活力

核心观点
离境退税“即买即退”服务措施全面推广，旨在优化境外旅客购物体验，激发入境消费活力。该政策通过提前退税环节，提升政策优惠的可视化程度，并促进境外旅客在境内进一步消费，放大消费乘数效应。

关键数据
2019年起，离境退税政策在多地试点，2023-2024年试点成效显著：2024年办理离境退税的境外旅客数、退税商品销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍、1.3倍。

政策影响
“即买即退”政策将退税环节提前至购物阶段，使优惠更直观，并鼓励境外旅客在领取退税款后继续消费，提升客单价。政策全面推广预计将提高入境消费便利性，增强中国旅游吸引力，促进入境游发展。

投资建议
建议重点关注：

1. 商贸零售：拥有退税商店的连锁零售商将受益于市场增量与免税客流的分流。
2. 社会服务：
   • 旅行社：政策叠加过境免签延长，利好跨境业务。
   • 免税：虽受分流影响，但价格优势与区位优势仍将带动业务增长。

风险因素

1. 美国关税政策及各国反制政策变化；
2. 地缘政治冲突；
3. 宏观经济波动。

投资评级
行业评级：强于大市（未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上）；
公司评级：买入（未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上）。