股指日报：反弹力度偏弱，短期预计震荡，单边建议顺势日平

宏观金融研究 股指日报（2025年04月11日）

宏观股市信息

• 美联储利率预期：5月维持利率不变概率为73.4%，降息25基点概率为26.6%；6月维持利率不变概率为13.9%，累计降息25基点概率为64.6%，累计降息50基点概率为21.5%。
• 美国CPI数据：3月CPI同比增长2.4%（预期2.6%），环比下降0.1%（预期增长0.1%），创半年低位。

股指盘面回顾

• 指数表现：A股高开震荡，上证50涨0.60%，沪深300涨1.31%，中证500涨1.92%，中证1000涨2.34%。摩托车、贵金属领涨，电信、软饮料领跌。上涨个股超4900家，涨停178家。
• 技术面：指数本周跳空下跌，技术面走空，短期反弹力度偏弱，日周线级别压力转强。
• 资金流向：A股成交金额升至1.6-1.7万亿，抄底意愿尚可，但难言企稳，预计短期分歧继续。

核心逻辑小结

• 短期趋势：指数急跌后情绪面仍有“余震”，叠加国际波动、技术面压力等因素，短期趋势转向弱势震荡，不排除二次探底。
• 中期逻辑：A股牛市起点底层逻辑未变，短期悲观预期释放后，外部因素（如关税）利空出尽，参考2019H2-2020H1行情，等待二次上攻机会。
• 关注线索：1）美联储是否妥协式降息；2）4月底财报后国内政策力度。

操作建议

• 期货：期指合约贴水普遍扩大，建议多IF空IM组合持有；单边保持观望或顺势日平。
• 期权：股指期权隐含波动率回落，短期高位震荡，可参与短线买入看跌或当月卖权持有到期，需提前设置风控。