棕榈油：宏观扰动，震荡运行 豆油：关税情绪反复，现实驱动偏少

棕榈油：宏观扰动，震荡运行

• 基本面跟踪：

  • 期货价格：棕榈油主力合约上涨1.93%，夜盘上涨0.46%；豆油主力合约上涨0.84%，夜盘下跌0.21%；菜油主力合约上涨0.65%，夜盘下跌0.28%。
  • 成交持仓：棕榈油主力合约成交减少209,281手，持仓减少29,603手；豆油主力合约成交减少60,552手，持仓减少17,770手；菜油主力合约成交减少123,242手，持仓减少6,863手。
  • 现货价格：广东一级棕榈油价格9,340元/吨，豆油价格8,070元/吨，广西四级菜油价格9,250元/吨。
  • 基差与价差：棕榈油期货-现货基差220元/吨，豆油期货-现货基差100元/吨，菜油期货-现货基差75元/吨。

• 宏观及行业新闻：

  • 棕榈油：USDA下调2024/25年度全球棕榈油产量至7822.9万吨，期末库存至1478.6万吨；ITS和AmSpec数据显示马来西亚4月1-10日棕榈油出口分别增加29.29%和52.79%。
  • 大豆：USDA维持阿根廷大豆产量预估为4900万吨，巴西大豆产量预估为1.69亿吨；CONAB预测巴西大豆产量同比增13.6%，Agroconsult预估达1.721亿吨；美国FAS报告显示阿根廷2025/26年度大豆种植面积或减少100万公顷，出口预计增长约17%。

• 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0（中性）。

• 研究结论：

  • 棕榈油受宏观扰动影响，呈现震荡运行态势；豆油受关税情绪反复影响，但现实驱动偏少。
  • 全球大豆供应充足，阿根廷出口或增加，巴西产量创纪录，但中国需求仍需关注。
  • 油脂市场整体中性，棕榈油和豆油短期或维持区间波动。